自二十世纪九十年代以来，我国的金融体系和中央银行处在不断的建设和完善中。经历了经济飞速发展、经济体制改革向纵深两层次不断推进和金融深化进程不断加快的过程后，以股票市场为代表的证券市场在这样一个非银行金融市场起步较晚、正不断发展并完善的经济背景下迅速成长并发展起来。在经历了深刻改革之后，中国政府在经济中依然扮演着重要角色。　　 因而我国股票市场诞生以来，政府一直为其健康成长承担着保护伞角色。中国股市成长在一个非银行金融市场起步较晚、正不断发展并完善的经济背景下，当前货币政策是否有效以及如何对股票市场产生影响一直是国内各界人士关注的焦点。特别是全球性金融危机过后，在频繁动荡的经济局势面前，中国人民银行频繁使用商业银行法定存款准备金率，结合公开市场操作，来对冲外汇流入并管理基础货币流动性。屡屡实行的货币政策是否会对股票市场带来重大影响，正是本文所研究的重点。　　 本文运用现代规范性理论分析和模型实证分析结合的研究方法，对我国货币政策目标、工具、有效性以及对我国股票市场价格的影响进行理论分析，在此基础上，用最新的数据和比较成熟的计量模型，从货币供应量和利率两个角度对股票价格指数受到货币政策的影响进行了实证分析。　　 文章分别将货币供应量M1、M2和一年期存款基准利率作为衡量货币政策的中介指标与上证综合指数作为代表变量纳入金融系统，基于向量自回归(VAR)模型、协整检验以及向量误差修正模型(VEC)，应用ADF单位根检验、格兰杰(Granger)因果检验、脉冲响应函数分析和方差分析等金融计量方法对货币政策与我国股票价格指数之间的长短期影响程度进行实证分析。　　 实证分析过程中，通过采取分类讨论的思想，将货币政策对股票市场价格产生的影响分为长期影响和短期影响，对构建的货币供应量不同度量口径对比的VAR模型进行协整检验，研究它们的长期影响关系，在此基础上建立VEC模型，来分析变量之间的短期影响，发现货币供应量与上证指数存在长期稳定的协整关系，且无论从长期还是短期看来，虽然影响程度不大，但货币供应量M1对股市的影响远大于M2。而利率对股市并无长期稳定关系，建立一阶差分VAR模型分析发现，短期内利率对股市有比较显著的负面影响。因此，总体看来政府在运用货币政策工具进行宏观调控和保障中国证券市场健康发展时，对股市的影响作用较小。为了增强货币政策的股市传导效应，除了采取数量型工具，也应充分考虑采取加快利率市场化等价格型工具，通过利率的市场调节，引导资金的合理流动，保持间接触资和直接融资的适当比例。此外政府在调节证券市场良性发展的过程中，还应积极发展我国货币市场，加强我国货币市场和资本市场的平衡性，从而进一步促进股票市场的健康稳定发展。