最近几年,随着国家不断出台各类金融风险防范措施,限制了众多融资手段。股权质押以一种新型的手段成为大众进行融资担保的关注对象。截至2020年底,数据统计显示,在沪深两地,3347家企业在上市板实现了股权质押。另外,很大一部分的控股股东实施了一系列连续的质押操作,质押实际数目在30%以下的上市企业已经超过了其半数以上。以控股股东身份进行质押操作的企业占了总数的58.93%,有11.08%的上市公司质押规模在90%以上。但当股东享受股权质押便利的同时,其对企业“掏空”的现象也随之频繁出现。结合我国如今相关法律法规背景,控股股东在质押后的融资去向,投资方向是否合理,是否损害企业利益?都亟待解答。因此,在控股股东股权质押下怎样预防和抑制其“掏空”行为,内部控制在其中又扮演着什么样的角色?是我们需要去探究的问题。本文基于一系列与课题相关的专业理论展开研究,比如委托代理、信息不对称等理论,还有控制权与现金流权分离以及隧道效应理论,进而将控股股东股权质押划分为行为和规模两个视角,分别研究其对上市公司掏空的具体影响,分析各变量之间的影响机理,同时引入内部控制质量作为门槛变量,研究内控质量对其的最优解。本文选取了时间在2012-2019年范围内的上市公司,在满足A股硬性规定下,作为研究样本,展开实证分析。剖析上市公司控股股东在股权质押下对企业的“掏空”行为路径。得出结论主要有:（1）控股股东股权质押行为让其更倾向于“掏空”企业;（2）控股股东股权质押规模与对上市公司进行掏空行为成正相关;（3）内部控制质量对控股股东股权质押下的“掏空”行为存在门槛效应;（4）内部控制质量对控股股东不同股权质押规模下的“掏空”行为,存在门槛效应。同时,加入ST鹏起的案例,验证了在实务中,是否确实如实证结果那样,并深入研究了股权质押下,控股股东的“掏空”行为受到哪些因素的影响。经研究发现,当公司主要在治理结构及内部控制失效时,控股股东便产生了更加强烈的“掏空”动机。最后,根据上述实证加案例的研究结果针对企业内部管理层及企业外部监管部门提出建议:一是提高上市公司内部控制制度的建设能力;二是改善上市公司治理结构;三是完善相关制度和政策,四是加强内审与外审的协作。