股市泡沫与货币政策

被引量 : 0次 | 上传用户:wangkaidi58
下载到本地 , 更方便阅读
声明 : 本文档内容版权归属内容提供方 , 如果您对本文有版权争议 , 可与客服联系进行内容授权或下架
论文部分内容阅读
作为股票市场长期争论的一个经久不息的焦点话题,股票市场泡沫问题一直是理论界和实务界关注的重点。历史的经验告诉我们,过度膨胀的股市泡沫会给金融安全以及经济系统带来灾难性的后果。但迄今为止,我国政府主要针对通货膨胀而调控货币政策,并未明确提出控制股市泡沫。故而对于货币政策的调控效果,自然引起许多疑问。因此对于股市泡沫与货币政策问题的研究无疑具有非常重要的现实意义。本文首先对前人的研究作出总结,对股市泡沫的定义进行了界定。之后借助协整方程对我国股市泡沫进行度量,并对度量结果进行相应的统计分析。随后分析了股市泡沫与货币政策的理论关系。而由于我国股市历史较短,通过总结观察不能得出明晰的结论,故借助于计量研究对我国股市泡沫与货币政策的关系进行检验。计量研究结果表明:我国股市泡沫处于缩小阶段的状态相对较长,在增大阶段,股市泡沫趋近于较大的正值,在缩小阶段,则趋近于较小的负值,并且股市泡沫具备一定的正反馈性。这解释了我国股市存在的追涨杀跌行为。进一步对我国股市泡沫与货币政策的关系进行计量检验的结果显示:我国货币政策并不针对股市泡沫进行调整,但股市泡沫变动是货币政策调整的良好信号。表明我国央行实施相关货币政策时确实关注到股市泡沫的变动,支持了央行实施货币政策的定位。由于货币政策直接以股票泡沫作为目标或将股票价格置于货币政策目标体系都是难以操作的,具备操作性的是股市泡沫的变动只有影响到通货膨胀时才受到货币当局的关注。检验支持了我国货币政策是以长期稳定的通货膨胀率为目标。
其他文献
<正>最近淘宝排名不断的改变规则,但是万变不离其宗。为了更简单让大家了解,我们可以想象成一场过关游戏。关于排名的有:点击率、跳出率、转化率、综合评分(描述情况、发货速
期刊
高速切削技术为机床加工带来了高生产效率、高加工精度、高加工表面质量等诸多优势,已成为机械制造业发展的主流方向之一。随着机床驱动技术和刀具材料的发展,机床切削的转速
<正> 近年来的研究显示,P53基因与多种人体肿瘤有关。P53基因是一个单拷贝基因,其基因产物是一种核蛋白。半衰期较短。最初的研究发现,P53蛋白能与多种DNA病毒蛋白结合,在肿
汽车试验用驾驶机器人是用于汽车道路工况试验和在转鼓试验台上进行的汽车驾驶操纵性、经济性、动力性、耐久性、排放性能等试验的汽车驾驶机器人。该机器人可以对汽车换挡手
互联网时代的宣传工作发生了巨大的变化.一方面扩展了网络宣传的渠道,同时又使传统的网络宣传系统发生了变化。宣传系统界定为包括了宣传主体、宣传客体和宣传对象等一系列系统
目的探讨新生儿化脓性脑膜炎的临床特点和治疗转归。方法将94例新生儿化脓性脑膜炎患儿分为早发型和晚发型,回顾性分析其临床表现、实验室检查、病原学、头部影像学检查、治
随着现代工业的飞速发展,对高性能铜合金的性能提出了更高的要求。Cu-Cr-Zr系合金是一种具有开发前景的高强高导铜合金,深入研究合金的固溶时效析出行为、探索新的制备及加工
建筑涂料领域应用硅酸盐类无机凝胶增稠剂的情况是非常常见的。本文主要针对硅酸盐类无机凝胶增稠剂在建筑涂料领域中的应用情况进行分析,目的是了解硅酸盐类无机凝胶增稠剂
为了考察山地掉层框剪结构在剪力墙不同布置方式的情况下的抗倾覆性能以及相关性能的影响,建立了剪力墙集中布置于结构上接地部位和下接地部位的模型,从剪力分布、倾覆弯矩分