对金融危机“纯传染”渠道的认识需要我们对投资者个体的非理性心理和行为有更为深刻的理解,本文从社会交互和投资者情绪的角度出发进行了研究。具体来说,本文从个体之间的社会交互出发,研究了社会交互中的信息传播和情绪传染对股市参与行为的影响,在此基础上,采用数理分析和仿真建模的方法研究了社会交互中的情绪微观传染机理。本文还从宏观层面研究了次贷危机中的投资者情绪跨市场传染以及全球情绪对金融危机传染的影响。本文试图在微观的个体交互以及宏观的市场交互之间架起一座桥梁。本文的研究可以分为微观和宏观两个大的部分:微观层次的研究主要包括个体交互对股市参与行为的影响、个体交互过程中的投资者情绪传染模拟、网络交互过程中的投资者情绪特征;宏观层次的研究主要包括跨市场的投资者情绪传染、以及全球情绪对金融危机传染的影响。本文的主要结论及其创新点可以概括为以下四个方面:1、本文研究了现代社会交互对股票市场参与行为的影响,特别是将股市参与的活跃度纳入到股市参与行为的研究当中。特别地,本文首次从投资者有限理性和模糊规避的假定出发,推导出社会交互和股市参与行为之间的非线性关系,并在实证研究上得到了验证。2、本文基于经典的病毒传染模型,建立了一个包含社会交互的新的投资者情绪传染模型。该模型考虑了情绪的自动生成过程,以及情绪的不同状态,更为复合情绪传染的现实特征。我们采用网络文本数据初步验证了网络社会交互和投资者情绪传染之间的相关性,发现了投资者情绪传染具有非对称性。3、本文研究了投资者情绪宏观传染的机制以及传染的识别和检验问题。本文采用相关性分析方法的实证结果表明,美国次贷危机期间,大部分国家和地区的投资者情绪都受到了不同程度的传染。4、本文研究了全球情绪和金融危机传染之间的关系,丰富了对金融传染渠道的认知。本文的实证结果表明,总体而言,在发达国家市场,全球情绪加速了金融危机的传染,而在发展中国家市场,这种影响并不显著。本文从资本流动管制的角度对这一结果进行了解释。