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本文主要针对风险测度、条件自回归模型(ARCH)进行研究讨论，并将结果应用于中国汇率风险的度量。主要介绍了三种风险测度：VAR、ES、TCE，并对三者关系及优劣进行讨论。同时，对ARCH类模型做简要介绍和比较。选择VAR和TCE风险测度及EGARCH-M和TARCH-M模型对美元/人民币汇率日波动率进行分析。研究发现，基于金融时间序列尖峰厚尾的特性：(1)TCE对风险的估计优于VAR；(2)TARCH-M模型结果理想，EGARCH-M模型在风险控制上较为保守。对于中国汇率风险的控制，建议选用TARCH-M模型预测TCE值作为参考。