中国网络技术以及硬件设施的发展为游戏行业的发展壮大起到了积极的助推作用。抢占游戏市场的企业不在少数,这些企业希望能在这一市场占据核心位置,但决定其行业位置的是公司的游戏研发技术,而非公司的市场入驻时间,因此游戏企业的研发能力是其未来能否立于行业不败的根基。但是企业日常运营管理中往往存在这样一种现象,即企业投入了大量的金钱与精力于研发之中,但最终生产出来的产品却因无法被广大的游戏用户接纳,最终使得企业面临高额的资金压力与风险。因此在资本市场上出现了有着较强研发优势的中小型游戏公司被大型公司溢价并购的局势,这些企业倾向于采用并购策略来增加市场占有率,获取相应的技术优势。本文对掌趣科技并购天马时空的案例进行了研究。之所以选择这一案例进行研究,是因为该公司是游戏行业实施高溢价并购的典范。首先,本文以游戏公司的并购发展方向、行业特点、公司的战略布局作为切入点,对本次并购的动因展开研究;其次,对此次并购的特征进行梳理与总结,并在此基础上对并购特征对绩效的影响路径展开详细的叙述;再次,采用事件研究法,对并购后的股价变动进行分析评价;采用经济增加值法对并购后企业的长期绩效进行分析评价;采用财务指标法分析企业此次并购是否带来可持续发展的能力;最后对于公司绩效评价方面存在的不足通过非财务指标法来进行充实,从而更为全面的对掌趣科技并购天马时空前后绩效方面的变化进行合理的评价和估量,同时评价过程中经分析得出财务方面存在的风险,并对其存在的风险进行预警;最后,对上述多方面作出相关的总结并提出相关的见解。通过上述研究,得出如下结论:掌趣科技并购战略的制定及实施提升了其外延发展能力,并购标的的选择提升了其内涵质量,并且此次并购行为短期与长期上都为企业带来了正向的绩效,同时在一定程度上提高了公司的成长能力,但并购的财务风险也不容忽视,首先,高溢价产生的巨额商誉随时面临着价值降低的风险;其次,并购后的整合风险仍然具有很强的不确定性。综上所述,本文得出以下四点启示:一、游戏企业的并购动因应符合企业的战略布局;二、合理选择并购标的;三、注意高溢价带来的商誉减值风险;四、注重并购结束后的资源整合活动。基于以上研究结果的提出,期望可以为我国游戏行业的其他公司进行兼并和收购起到一定的借鉴作用。