资产证券化(ABS)是一种融资工具,非流动性资产(例如应收账款或抵押品)被汇集并作为基础资产的证券抵押品发行给投资者。尽管ABS市场的大部分由金融机构主导,但工业企业也使用这种资金来源。这些非金融公司来自不同行业,通常将企业资产(例如企业应收账款和信用卡应收账款)以及固定资产(例如设备租赁)进行证券化。资产证券化(ABS)可以为公司带来大量的现金流入,从而成为有价值的融资来源。近年来,建筑工程企业应收账款占比越来越重,使得建筑工程企业越来越难获得现金维持营运。建筑工程企业在此背景下,需要通过多种融资方式来提高企业的现金流。企业融资的最重要的目的是优化资本结构,增加企业价值。从应收账款这样一个视角,本文主要采用文献研究法、案例分析法系统地探究资产证券化证券化的动因及对企业现金流的优化影响,通过对资产证券化的运行模式、金融资产证券化、以及相关理论的研究,对建筑施工企业的应收账款证券化进行可行性分析、必要性分析,重点阐述应收账款资产证券化在拓宽企业融资渠道、降低应收账款管理成本、盘活资产、缩短融资周期方面的优点,并且分析建筑施工企业在应收账款比例、周转率、债务金额等方面的特征。此外,对证券化标的资产及资产池的选择、SPV的设立及破产隔离、信用评级及增级、典型应收账款资产证券化的产品进行分析。最后,本文对资产证券化发起企业及其利益考虑,通过定性案例研究分析和定量的数据分析,以A建筑施工企业为例设计应收账款证券化产品,探究解决我国建筑工程转轨阶段的融资难问题及证券化的模式选择。这有利于帮助企业获得自由现金,降低企业的资产负债率,提高的资产效率,降低存量资产的潜在风险。本文创新之处在于将建筑公司的债务资产证券化问题作为主要研究对象,通过对建筑公司债务资产证券化的分析,来总结资产证券化的研究方法和思路,最终设计一套完整的应收账款证券化方案。论文的主要贡献包括如下几点:其一在选题上视角切入点细,直接针对当下建筑工程企业需求进行研究,其二在研究思路上分别从核心理论、关键问题、案例分析等层面全面研究,观点主要基于当下建筑工程行业的应收账款的发展特征及资产证券化的特点,解决当下建筑工程企业调整资产结构环节融资问题。本文针对其中应收账款资产证券化问题进行设计方案逐步详细分析,详细的从资产选择、资产评估标准开始,到全面的SPV体系设计,最终设计一套完整的应收账款证券化方案。