保证金是一项履约担保金，证明买方或卖方的诚意，有助于防止违约并确保合约的完整性。保证金同时也是交易成本的主要组成部分。过高的客户保证金水平在降低客户违约风险的同时，也提高了市场参与者的交易成本，降低了期货市场的杠杆功能，间接减少了公司的手续费收入，影响公司的盈利状况。客户保证金率的设计，不仅要有效防范期货公司所面临的风险，还要兼顾到资金的使用效率，提供具有吸引力的杠杆倍数，增加期货经纪公司的收入。目前绝大部分期货公司都是主观地、拍脑袋式地决定客户保证金率的水平，并没有将此客观化，而且收取方式基本上是静态的，导致在大部分时间内投资者的资金被过多占用，资金使用效率低下;而在市场波动激烈的小部分时间内，期货公司原先收取的保证金又不能弥补违约风险的损失。　　本文数据选取了2005年1月4日至2012年2月2日沪铜期货主力合约的结算价作为研究对象，还将影响沪铜期货价格变动的两大主要因素，LME期铜3月合约的收盘价和道琼斯指数考虑在内，运用条件异方差模型对样本数据进行模拟，在参考和对比了多项检验指标之后，最终选用了PARCH(1，1)模型。最后，本文对以上实证结果做简要分析，得出一定的实证结论，并对期货公司提出了几点建设性建议。