纵观我国企业并购的历史,不难发现大多数并购是以强并弱、以大并小的形式,然而由于我国医疗企业自身存在着规模小、技术薄弱等弱点,使得医疗企业由低端向高端升级转型的需求更加迫切,再加上近年来我国国内优质并购标的日趋减少,可供选择的并购机会颇为稀缺,中国医疗器械企业把目光瞄向了海外高附加值的企业,这使得中国医疗器械企业不得不面临以小博大、以弱并强的“蛇吞象”式并购。“蛇吞象”式并购指的是体量小的企业并购体量大的企业。无论是资产规模还是营业收入,并购企业都小于被并购企业,并购企业想要成功实现并购,必须大量采用外部融资方式获得并购资金,因此“蛇吞象”式并购具有高风险、高负债的特点。为筹措到足够的资金达到并购的目的,并购企业通常采用财务杠杆或者发行股份的融资方式,这势必会给并购企业带来巨大的财务风险,增加其实施并购的难度。那么,如何防控这些风险,对企业海外并购具有重要实践意义。此次并购案创造了“A股史上最大、最复杂、最经典的医疗器械海外并购案”,也是典型的“蛇吞象”式海外并购案,具有非常大的研究价值。本文在梳理了海外“蛇吞象”并购风险以及相关理论的基础上,对其海外并购整个过程所涉及的财务风险和防控策略进行深入分析。首先,对海外并购财务风险、“蛇吞象”并购以及风险防范所涉及的相关文献和理论进行了充分系统的阐述。其次,对“蛇吞象”式并购的财务风险进行理论分析。再次,基于相关文献和理论分析,选取蓝帆医疗并购柏盛国际的案例,对其并购动因,财务风险以及采取的相关防控策略进行分析,并用并购前后的股权结构、市场反应以及相关财务指标进行评价。通过研究,本文得出以下结论:（1）“蛇吞象”的特点决定了企业在进行海外并购中产生了巨大的财务风险,比如融资支付方式产生的偿债问题、股权稀释问题,并购溢价造成的商誉问题,海外并购造成的汇率问题、整合问题等等;（2）企业应更加关注海外并购中各阶段财务风险的防控,提前制定好并购策略,利用优势资源,分散融资渠道、优化融资结构,采用合适的支付方式,同时做好并购后的整合,以降低风险,提高并购成功率。随着我国海外“蛇吞象”并购案的增多,企业更应注意“蛇吞象”式并购中的财务风险问题,以及相关防控策略,本文期望对我国企业未来在进行海外并购中的风险问题给予一定的启示。