日历效应描述了金融市场与日期之间的联系，对于日历效应的研究可以揭示市场非有效性的深层原因，进而对于金融市场的完善、证券市场效率的提高和市场风险收益的合理配置都有着重要的意义。为了提高了国内股票市场的效率和分析证券市场制度建设和信息披露机制中存在的问题，本文以沪深市场指数收益率为样本对股票市场的周末效应进行实证研究，并分析了节日休市对周末效应的影响。　　 首先，本文分别对国内外周末效应研究的文献进行综述，对于文献中的研究结论和方法进行了总结。　　 其次，本文介绍了日历效应的理论基础--有效市场假说，而后分析了日历效应作为一种市场异象与有效市场假说的关系，并对市场异象的各种解释做出系统说明，最后详细地介绍了日历效应的各种表现形式和相应的解释。　　 接下来本文针对日历效应的实证研究对本文中所使用的知识和运用方法进行介绍并着手开始对沪深两市收益率周末效应的实证研究，这也是本文的核心部分。这里首先对节日休市制度产生的收益率异常进行了研究并制定了样本的处理方法，而后分别进行了描述性统计和分析，在对各自收益率序列进行了平稳性检验后，利用模型估计和非参数检验对周末效应进行检验与分析并对比指出了节日休市对于周末效应的影响。　　 本文末尾对实证研究的结果进行总结并试图给出解释，为提高证券市场效率提出政策建议，还指出了研究中存在的不足。