改革开放以来，中国经济持续稳定增长，在国际分工体系中的地位日益上升。与此同时，作为一个开放程度较高的贸易大国，中国的宏观经济政策越来越受到世人的注目，连结国内外市场的价格——人民币汇率成为广泛关注的焦点。而在此过程中，人民币的另一面——国际化进程也在悄然起步。本文关心的问题是:货币国际化的本质是什么？以何为基础？人民币国际化是否满足一般规律？如何表现出来？人民币国际化进程中的人民币汇率又将走出什么样的轨迹？所有这些，对于国内宏观政策以及国际政策协调分别有什么启示？　　本文将从国际分工体系的角度出发，阐述货币国际化从根本上取决于一国在国际分工体系中所处的地位，具体的包括:相对较高的劳动生产率以及相当的经济规模总量。接着，以美元和日元的国际化历史为典型事实，对上述分析进行了论述;进而使用该角度对人民币的国际化进程进行了分析，说明了中国目前在国际分工体系中的相对地位，决定了人民币国际化首先将表现为人民币的周边化。在此基础上，本文将关注的焦点转至货币国际化进程中的汇率问题，通过各种货币的历史表现，总结出货币国际化进程中的汇率具有两方面特征，即:短期汇率水平的波动性相对较小，以及长期汇率水平的持续升值趋势。　　基于上面的经验事实，本文以新开放宏观经济学为理论基础，分析了货币国际化进程中汇率变化的短期和长期规律。具体的结论是:在短期内，货币国际化进程将使汇率超调程度降低，这使得实行灵活的汇率制度安排具有相对更为成熟的条件;而在长期中，由于劳动生产率提高所伴随的巴拉萨—萨缪尔森效应，使货币在国际化进程中面临长期升值趋势。　　基于这样的短期和长期规律，以及一般国际货币的典型事实，本文对人民币国际化进程中的汇率问题进行了研究，在以下两个方面阐述了该理论研究的政策启示:首先，货币国际化能够为一国带来可观的铸币收入，为了实现该项收入的最大化，其货币政策的最优动态路径应作何安排。其次，货币国际化进程中，原有国际货币体系将发生变革，例如:美元地位可能受到挑战，人民币的非居民需求日趋增大，同时非居民手中持有的美元资产将可能有部分被人民币取代;这些变化会使一国甚至国内的宏观经济（例如物价水平）面临不同的压力，则国际之间的政策应做何协调。