本文从中国房地产市场的特殊性——土地垄断供给制度——着手,研究了这种制度约束条件下的政府行为、房地产市场和城市经济之间的相互关系以及相互作用的机理。文章认为,在土地垄断供给制度下,政府倾向于减少土地供给,以获得更多的土地收益。政府控制土地供给的行为会影响房地产市场对将来价格的预期,从而进一步推动房价的上涨。政府减少土地供给对城市经济会产生重大的影响。房地产价格上涨使城市的生产成本上升,对城市产出值的影响取决于产出商品在全国或全球市场上的需求弹性,对城市中不同产业的影响也取决于该产业产品的需求弹性。 土地垄断供给一方面可以增加政府的财政收入,但另一方面房地产价格的上涨会对城市经济带来负面的影响,以及影响市民的福利,政府需要在这些不同的目标之间的平衡。政府往往通过住房福利政策及对企业提供优惠政策、提供更多的公共产品等来实现其目标函数。 对房地产泡沫风险的防范也是政府需要平衡的目标之一。本文认为在土地垄断供给制度下更加易于出现房地产泡沫,并且政府在应对房地产泡沫的问题上处于两难的境地。