期权的推出为投资者规避与分散风险提供了更有效的工具。2017年4月白糖期权上市交易,会对其标的期货市场的波动性和流动性产生怎样的影响,这对我国今后发展多层次期权市场具有重要的理论和现实意义。本文在研读了较多文献的基础上,总结金融衍生品交易对标的市场影响的主要研究成果及使用的实证模型。本文的研究丰富了国内白糖期权的相关研究,给市场的发展、监管者的管理制度的制定和投资者的投资决策提供理论基础,推进有关市场的稳步发展。本文选取白糖期货市场从2015年4月20日至2019年4月19日的期货主力连续合约日收盘价和成交量数据。在研究白糖期权推出对标的期货市场波动性影响时,使用GARCH族模型对白糖期货日收益率序列进行实证研究。从GARCH(1,1)模型回归结果和虚拟变量DF的系数来判断白糖期权上市以后,降低了标的期货市场的波动性。对比白糖期权推出前后两年对称时间段中GARCH模型系数的变化情况,白糖期权的推出提高了标的期货市场信息处理效率。对比白糖期权推出前后TGARCH模型中系数的变化情况,白糖期权的推出改善了标的期货市场中信息的非对称性;在研究白糖期权对标的期货市场流动性影响时,使用白糖期货日收盘价和成交量计算Martin指标来构建流动性模型,并引入虚拟变量从短期和长期两个方面进行回归分析。白糖期权的推出短期内使得标的期货市场流动性降低,长期时使得标的期货市场流动性提高。最后利用实证分析结果对我国期权市场的稳健发展提供了政策建议。