债务融资是我国企业外部融资的重要渠道,企业以较低的成本筹集资金,对其提高盈利、增强竞争力具有重要意义。内部控制影响企业会计信息质量,影响企业经营运作,进而影响企业的债务融资成本。货币政策是国家调节宏观经济的手段之一,货币政策变动会改变货币供应量和利率,影响信贷市场上的资金供给,影响企业的融资环境。学术界以往多数从宏观角度研究货币政策或只从微观角度研究企业微观主体特征,鲜少将二者结合起来从微观角度探究宏观经济政策的微观传导机制。此外,由于我国特殊的制度环境,国有企业与非国有企业面临的融资环境有所不同。本文基于货币政策变动的背景下探究内部控制质量对企业债务融资成本的影响,深入研究内部控制质量对企业债务融资成本的影响在不同的货币政策环境下是否具有持续性,强度是否一致,并且进一步从产权制度分析,研究不同产权性质的企业内部控制质量对债务融资成本的影响是否存在差异。本文开篇介绍了本文的选题背景、研究意义、研究内容框架、创新点等内容,然后回顾内部控制质量、债务融资成本、内部控制质量影响债务融资成本以及货币政策与微观主体行为的相关文献,归纳总结出目前研究的共性和不足。再次,在对相关概念界定后,以信息不对称理论、信号传递理论、信贷配给理论以及柔性理论作为理论基础,从内部控制质量影响债务融资成本以及货币政策变动下内部控制影响债务融资成本两部分详细分析阐述其作用机理。接着,在前文理论研究的基础上提出本文的研究假设,选取2010—2015年我国沪深A股上市公司为研究样本,设计研究变量,构建两个基本多元回归模型,运用描述性统计、Pearson相关性分析,初步检验研究假设,再从内部控制影响债务融资成本以及货币政策变动的环境下内部控制影响债务融资成本两部分进行多元回归分析,并对文章的实证结果进行了稳健性检验,最终得出以下结论:(1)提高内部控制质量有助于降低企业债务融资成本;(2)相对于货币政策宽松时期,在货币政策紧缩时期提高内部控制质量降低债务融资成本的效用更明显,能减弱紧缩性货币政策对企业的不利影响;(3)在货币政策紧缩时期,非国有企业提高内部控制质量对降低债务融资成本的作用更显著。然后,总结本文的研究结论并提出相关建议:(1)加强企业内部控制建设,提高内部控制质量;(2)加强产权制度改革,建立更公平有效的资本市场。最后,反思本文研究的不足之处,并对未来研究进行展望。