中亚五国地处欧亚大陆的中心地带,是“丝绸之路经济带”重要的枢纽地区。近年来,随着“一带一路”倡议的提出,中国与中亚五国的贸易和投资往来日益增多:2017年,中国是哈萨克斯坦第二大贸易伙伴,乌兹别克斯坦、土库曼斯坦和吉尔吉斯斯坦第一大贸易伙伴;中国是塔吉克斯坦第一大外资来源国,哈萨克斯坦第四大外资来源国。近年来受石油价格下降、俄罗斯经济衰退等因素的影响,中亚五国在对外交往中出现了经常账户赤字,中亚五国为了稳定经济,纷纷干预外汇市场,使各国外债不断呈现扩大的趋势。其中,哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦的外债负债率均超过了国际上通行的60%安全警戒线,财政赤字接近或已超过3%的安全标准。塔吉克斯坦外债负债率虽然低于60%,但非常接近IMF给其规定的40%的标准。在这种背景下,本文主要从中亚五国的经济表现及主权债务规模、中亚五国主权债务风险的市场评估、中亚五国主权债务风险变化可能会对中国造成的影响等方面详细分析了中亚五国主权债务风险。并在本文最后部分提出了中国应如何应对中亚五国主权债务危机的政策建议。