股价信息含量是股价中包含的公司特质信息量的大小，是股票价格波动过程中不受市场层面和行业层面信息影响（系统性信息）而仅仅由公司层面信息解释的那部分信息的比重。股价中包含的公司特质信息量越多，则股价越接近于企业的实际价值，越能有效地引导市场资源实现优化配置，股价信息含量是衡量一个国家资本市场运行效率的重要标志。为此，众多学者开始研究股价信息含量的影响因素。大量学者从宏观制度层面对股价信息含量的影响因素进行实证分析，而对微观层面影响因素的研究却较少，即从公司内部治理机制的角度来研究股价信息含量的文献相对较少，就一国证券市场内部而言，是微观层面因素决定了股价信息含量的高低。因此，本文在已有文献研究的基础上，立足于中国特有的市场环境、公司特质和制度背景，从公司内部治理机制的角度考察股价信息含量的影响因素，以期为转轨经济中的中国证券市场制度改革提供经验证据和理论支持。本文以中国沪市A股上市公司为样本，以Roll提出的股价波动非同步性指标1-R~2为检验指标，从独立董事比例、国有股比例、年度内董事会会议次数与交叉上市这四个方面来研究股价信息含量的影响因素。本文得到如下结论：第一，中国沪市A股上市公司股价波动中公司基本面信息所解释的比例平均为32.66%左右，与成熟的证券市场相比，中国上市公司股价信息含量指标的数值还比较低，中国资本市场的股价联动效应还是非常显著的。从股价信息含量的变化趋势看，除2008年外，股价信息含量逐年提高，市场整体联动性在不断减弱。第二，国有股比例较高的上市公司其股价信息含量较低，股价波动同步性较强，即国有股比例对股价信息含量具有显著的负向影响，因此，股权结构的改善有利于提高上市公司的股价信息含量。第三，独立董事比例对股价信息含量有显著影响，独立董事比例的提高有助于提升股票价格中包含的公司特质信息。独立董事比例越高的公司，其股价与市场波动的同步性越低，股价信息含量越高。第四，交叉上市的公司其股价与市场同步性较低。发行B股或H股都会对股价信息含量产生正向影响，但交叉上市对股价信息含量的影响虽然显著，但影响力度并不是很强。