【摘 要】
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随着社会经济的不断发展,技术创新水平的逐渐提升以及国家对高新技术企业扶持力度在持续增强,具备先进科技竞争力的高新技术企业不断涌现。同时,这类初创型中小企业在经营发展过程中也遇到诸多问题。企业投资大、回报周期长,由此造成缺乏大量必要资金,需要面临融资问题。而在融资过程中企业价值的评估则起着至关重要的作用。为在今后融资环节中争取更多主动性,选取合适的企业价值评估方法和合理化的价值提升策略,成为高新技术
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随着社会经济的不断发展,技术创新水平的逐渐提升以及国家对高新技术企业扶持力度在持续增强,具备先进科技竞争力的高新技术企业不断涌现。同时,这类初创型中小企业在经营发展过程中也遇到诸多问题。企业投资大、回报周期长,由此造成缺乏大量必要资金,需要面临融资问题。而在融资过程中企业价值的评估则起着至关重要的作用。为在今后融资环节中争取更多主动性,选取合适的企业价值评估方法和合理化的价值提升策略,成为高新技术企业亟待解决的问题。本文以XJ公司作为案例研究对象,依据相关理论与方法,对其进行了价值评估与价值提升研究。在价值评估方面,通过对该公司的实际经营情况进行具体分析,得出其具有高新技术企业的科技研发能力强、不确定性大等企业特性。在考量价值评估方法后,选取了 SCHWARTZ-MOON连续时间定价模型进行价值评估。在确定评估参数及其选取依据的基础上,将XJ公司2014-2018年相关数据进行运算处理后带入模型进行赋值。运用蒙特卡洛模拟方法将企业的不确定性用动态随机过程来体现,从而得出最终估值。在寻求影响价值提升关键变量时,首先筛取具有提升效益的评估参数,以XJ公司价值评估时的初始数值作为参数取值。对其作正负百分之三十的波动幅度,做敏感性分析。通过分析对比企业价值变动幅度,以此确定影响XJ公司价值变化的关键因素。在提升部分,针对评估出来的参数,提出相应改善对策,以期达到提升XJ公司价值的目的。总之,本文选取SCHWARTZ-MOON连续时间定价模型,辅以蒙特卡洛模拟算法,对高新技术企业XJ公司的价值进行了评估,并通过对模型参数的敏感性分析,得出影响公司价值的主要因素,进而提出提升公司价值的策略。
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