随着“文化强国”战略的提出和“文化输出”的呼声越来越强烈,影视企业迅速发展壮大。受行业竞争压力加剧和“泛娱乐”产业兴起的影响,影视企业纷纷选择围绕“泛娱乐”产业进行多元化投资,来打破影视企业核心业务风险高、影视作品价值尚未开发完全的发展瓶颈。以往研究中学者发现多元化投资行为带来的效果有正面也有负面情形,尚未有统一定论,因此,为提高实现多元化投资目的和提升经营效果的可能性,影视企业在实施多元化投资过程中更需要选择切合行业特点和业务类型的多元化投资路径。本文基于学者对影视企业多元化路径的相关总结,结合影视行业特点、产业链及业务类型,对路径进行具体分析。在相关理论和文献支撑的基础上,从影视行业特点出发,构建影视企业多元化投资的动因、路径及效果之间的理论框架。最后,基于这一框架,选取光线传媒作为具体案例展开分析。研究表明:理论上,基于影视行业核心业务风险高、行业竞争大、影视作品衍生价值高且未被开发的特点,影视企业可以通过水平及纵向多元的投资方式来降低风险,充分挖掘影视作品衍生价值以及实现业务间的有效协同。具体案例中,光线传媒水平投资内容制作和明星经纪公司,纵向围绕产业链上下游进行投资,包括投资版权购买、“视频平台+线上票务”、“影视+游戏”和“影视+实景娱乐”业务,意图降低核心业务经营风险,构建全产业链。在实际的多元化效果方面,光线传媒找到新的利润增长点,一定程度上分散了经营风险;在真人电影、电视剧、动漫电影、艺人经纪方面均有不错的市场表现,维持行业竞争优势继而降低了核心业务经营风险;在动漫电影的衍生品开发上成果丰硕,有效开发已有影视IP资源获取收益,但“影游联动”和“主题公园”战略受阻,未实现预期目标;通过与行业的横向比较和与自身多元化前后的纵向比较,发现光线传媒实现有效的经营协同和财务协同,但在经营能力方面需要进一步加强,需要缓和并购脚步,加强业务间整合。总之,影视企业进行多元化投资时要注重投资路径的选择和后续业务的整合,要以核心业务影视作品的制作为投资发展的中心,发挥自身竞争优势,围绕优质内容制作这一产业优势进行合理的多元化投资。希望这些发现可以帮助我国影视企业在进行多元化投资时,更有可能达成多元化目的和实现预期投资效果。