一直以来在资本市场中,兼并和收购被认为是能够帮助企业实现规模经济与协同效应、巩固行业和市场地位的、促进企业飞速成长的一项常见的资本运作手段。从上世纪到如今世界资本市场发生了翻天覆地的变化,今天世界上无数的行业巨头借助并购浪潮的冲击实现了飞跃性的成长,并购很大程度上实现企业规模的爆发式增长,提高了企业的市场占有率和竞争力,帮助他们从一届无名之辈走到世界巅峰。与此同时,中国的资本市场也在不断进步和发展,根据彭博数据统计,2017年中国企业或资产参与收购兼并活动共计5772宗,创过去5年新高,愈来愈多的上市公司在这个火热的投资市场中开展企业兼并收购活动,通过并购整合完成跨越式成长,达到自己的战略规划目标。并购市场的不断发展和日益活跃的同时,我国股权激励也迅速发展,上市公司的股权激励呈现了井喷状态。而股权激励机制能够影响管理层行为决策的动因和目的,进一步更深入地影响企业并购决策的整个过程,从投资收购标的的选择、发起到并购谈判时的溢价决策以及并购后的企业绩效。近年来资本市场的上市公司为谋求迅速发展纷纷采取并购和股权激励行为,兼并收购已成为推动企业成长的主要动力,股权激励对企业公司治理的影响愈来愈重要,同时又有越来越多的企业将股权激励和并购交易进行结合,希望能够借助其二者的优势达到“1+1>2”的效果。但是股权激励和公司并购行为间有着怎样的博弈,企业股东和管理者将这两者结合的动机,这二者间相互作用的内在机制都需要进一步的分析和探究。本文将理论研究和案例分析相结合,围绕“股权激励对企业并购动因及并购绩效的影响”这一关键点开展分析和研究。以收集和详细阅读已有的相关学术研究为起点,详细整理和归纳总结了股权激励与公司并购行为的相关文献研究,然后对股权激励对企业并购行为的影响进行了理论上的阐述和分析。最后本文以力源信息并购鼎芯无限、飞腾电子和武汉帕太为例,梳理了股权激励和企业并购的原因和过程,结合股权激励详细分析了并购中的自利行为、并购溢价情况以及并购后的市场绩效和经营协同能力,分析一系列并购行为对于企业价值的影响。通过研究发现:股权激励成为企业高频并购的源动力,激励高管寻找并购标的,实现快速并表提升业绩,拿到股权激励;市场反应对此褒贬不一,企业高频背后业绩却暗藏巨额商誉、应收账款等巨大隐患,同时股权激励推动的并购对企业经营能力和盈利水平的提升有限。