自十八大以来,以习近平同志为领导的党中央在全国范围内开展了效果显著、影响广泛的反腐运动。伴随着近年来外资投资额的缩减,外生的反腐冲击为研究其对在华外资企业的长短期投资经营的影响提供了契机。本文从企业微观层面探究腐败官员落马对其产生的外部冲击作用,关注反腐力度对于在华外资企业的固定资产额和雇员规模的影响。基于BvD-ORBIS全球企业数据库,本文选取2008年至2015年2855个在华外资企业构建非平衡面板数据,以腐败官员落马数量的省级面板数据衡量反腐力度,以双向固定效应面板模型进行估计。实证研究发现反腐抑制了在华外资企业的固定资产投资和雇员规模。进一步研究发现,从固定资产来看,规模较大、经营效率较好的企业相比之下受到的抑制作用较小;但以雇员规模来看,反腐对于在华外资企业的冲击并未因规模和经营效率而异。上述结果反应了在华外企投资经营决策在长短期和公司层面的异质性。与过往研究不同,本研究以在华外资企业更新样本,拓展了反腐在微观实证领域的研究,对于客观评价此次反腐对外资的经济效益影响具有一定的参考价值。