2008年，由美国房地产泡沫破灭所引发的次贷危机演变为全球性金融危机。本次金融危机被认为是自20世纪30年代大萧条以来影响范围最广、影响力最强的危机。大型金融机构遭受巨额资产损失直至倒闭，造成市场心理恐慌，加速了危机的传播和蔓延。金融危机不仅对金融体系造成严重冲击，对实体经济的负面影响也在持续加深。各主要经济体相继进入经济衰退，新兴市场和发展中经济体经济增长显著放缓。　　 事实上，由资产泡沫所引发的金融和经济危机，在近现代经济发展史上已不是新鲜事。在过去的20多年里，主要经济体的中央银行在控制通货膨胀方面取得了成功。与此形成鲜明对照的是，世界金融市场，尤其是股票、房地产等资产市场接连发生了膨胀与紧缩的巨大波动。　　 本文认为，资产价格泡沫的产生不仅仅是源于投资人的非理性行为、噪声交易、羊群效应，以及市场不完全导致的道德风险等等原因，从更深层次来说，它与经济繁荣与紧缩的长期波动、资本主义经济固有的不稳定性密切相关。金融危机的反复发生，也是资本主义生产方式以及与之相适应的生产关系的必然产物。在这一理论基础之上，结合2008年金融危机的具体分析，本文对银行信贷扩张与资产价格泡沫之间高度的相关性，过度金融创新对资产价格泡沫的放大效应等问题进行了深入分析。　　 在分析资产价格波动与实体经济运行之间的相互影响时，本文紧紧把握这二者之间的内在联系，认为资产价格大幅波动会对一国宏观经济和金融稳定带来巨大影响，并从资产价格对消费、投资行为的影响等方面分析了其作用机制。资产价格与宏观经济在某些阶段呈现出的背离态势，这与产业结构升级过程带来的乐观预期有关，也与资本市场快速发展而引起的金融结构的深刻变革有关，在这种背离必然是短暂的，最终将殊途同归。　　 针对资产价格波动带来的政策困境，本文以美联储的实践为参考，就中国如何防范资产价格波动风险给出了相应的对策建议。