随着现代企业所有权和经营权的分离,为减少经营管理者的短期行为,使企业管理人员更加关注企业的可持续发展,从而更好地将股东利益、企业利益和经营管理者的个人利益结合在一起,管理层股权激励作为一种长期激励机制应运而生。管理层股权激励使经营管理者获得企业的股权,使其以企业股东身份参与企业日常经营管理、分享利润,能较好地解决企业经营权和所有权分离背景下的委托代理问题,对改善企业的内部治理结构、促使管理层勤勉尽责地为企业长期发展不断努力、提升管理效率、降低代理成本等方面起到积极作用。近年来,我国多数上市公司将股权激励作为一种长期激励手段,其目的是想通过实施管理层股权激励以提高公司的业绩。与此同时,不少学者认为企业具有生命周期,当企业处于不同生命周期阶段时,企业的经营发展战略、账务特征以及股东和经营者间的委托代理问题是不同的,因此不同生命周期阶段推行管理层股权激励方案产生的影响也是不同的。因此,本文基于企业生命周期理论,运用案例对比分析方法探讨处于不同生命周期企业实施的股权激励方案,进一步地运用定量方法分析管理层股权激励的短期股价效应和长期经营业绩效应。首先本文在梳理企业生命周期理论和股权激励效应的基础上,运用现金流分类法界定案例企业所处的生命周期阶段；然后从股权激励模式、授予规模和有效期安排三个方面对处于成长期和成熟期企业的股权激励方案进行对比分析；最后运用事件研究法考察案例企业股权激励方案的短期股价效应,运用财务指标对比分析案例企业股权激励方案的长期业绩效应。通过研究发现,不同生命周期阶段的上市公司根据自身实际发展情况制定有效的股权激励方案,成长期企业引起的短期股价效应和长期经营业绩效应明显强于成熟期企业。