资本市场上的信息披露水平是影响资本市场不断完善与健全化发展的关键,丰富全面、准确可靠的信息资源是资本市场经济活动的源泉与动力,各类相关信息的公开披露也是产生资本市场经济效应的关键。当前国内外已有大量的文献研究了资本市场上公司的信息披露可以通过减轻市场参与者面临的环境中的不确定性和信息不对称问题,形成公司的资本市场融资成本效应。本文沿着已有的关于资本市场信息披露水平对公司融资成本的影响研究模式,在已有的关于资本市场同行信息的市场传递效应理论基础上,选取2013-2015年间首次公开发行公司债券融资的非上市公司作为研究样本,创新性的从资本市场上的同行信息的数量水平、质量水平两个角度出发,构建相关变量衡量同行信息的不同特征,进而研究资本市场同行信息水平对公司债券融资成本的影响,并从动态的长期角度分析了这种效应的时间变化趋势。同时本文也运用PSM倾向得分匹配方法,将非上市公司样本和上市公司样本进行了匹配对比分析,以研究不同公司自身信息披露水平下,同行信息水平的债券融资成本效应的差异。最后从我国公司的产权异质性角度,研究了同行信息水平的这种债券融资成本效应的差异性。本文研究发现:资本市场上同行信息水平的提高可以降低公司的公开债券融资成本,具体来说,当(1)同行信息的总量水平提高;(2)同行信息对行业内公司的盈利能力的影响水平提高;(3)同行信息中包含的行业整体市场发展前景水平提高时,公司的债券融资成本会下降。同时动态分析也证明了,随着时间的推移,由于公司自身披露的信息水平的提升,同行信息带来的这种资本市场债券融资成本效应会呈衰减变化趋势,也即二者间的负相关关系会减弱。在PSM匹配对比分析中,也发现同行信息水平对公司信息披露较少的非上市公司样本的债券融资成本影响更加显著,这也进一步验证了前面的结论。同时本文也发现同行信息水平的提升对于非国有企业的影响并不如预期明显,本文认为原因可能是由于同行信息属于“噪声”较大的嘈杂信号以及同行信息本身的构成成分不同。未来的研究可以通过细化、完善同行信息的衡量指标、继续研究同行信息的其他资本市场经济效应等角度出发展开进一步的相关研究工作。