近几年国有企业并购日趋活跃,既有政府推动下的国企并购,也有国企自主推动的并购,这些并购对于改善国有经济布局、提高企业竞争力作用重要,但部分并购存在盲目、捏和或封闭操作的问题。政府是决定国有股权公司并购行为的关键,是不容忽视的重要制度因素。本文从国有股权对我国上市公司并购绩效影响进行了实证分析。　　 本文在对以往国内外文献作了全面研究的基础上,通过中国企业并购数据库收集06-07年间的143起国有股权上市公司并购样本,采用经营业绩对比研究法对样本数据进行实证分析。收集从并购前一年到并购后第二年4个年度财报中的5个财务指标:净资产收益率(ROE)、总资产收益率(ROA)、主营业务利润率、每股收益(EPS)、每股经营性现金流量建立指标体系,通过主成分分析构造一个综合评价函数,对比并购前后公司综合得分的变化情况来评判公司并购的绩效。　　 实证分析结果表明:第一,从并购总体上看,实证分析研究显示,国有股权上市公司整体绩效没有显著提高,但从并购后第一年起,企业绩效有逐年上升的趋势,而且并购后第二年与并购后第一年正值检验结果显著。第二,从不同并购模式上看,国有股权上市公司同业并购绩效超过多元化并购绩效。造成多元化并购和同业并购差异的原因是多样的:1)企业管理层过于自信；2)管理层有强烈的建立商业帝国的愿望；3)企业通过多元化经营扩大投资规模,掠夺小股东的利益来追求自身利益。第三,对不同区域并购分析,跨区域并购绩效整体高于同区域并购绩效,通过对并购各年绩效对比看出,除了并购当年不显著,其余3年,跨区域并购都优于同区域并购。造成同区域并购绩效不高的原因是当地政府干预,政府部门出于政治目的而有可能“拉郎配”,导致并购企业资源不能有效整合。第四,从不同金额并购看,大金额并购后绩效提升优于小金额并购,可能原因是大金额并购需要经过层层审批,监管较为严格,所以出现问题的可能性小。而小金额并购,监管相对较松,出现委托代理、经理入过于自信等问题机会增大,出现问题可能性高。　　 因此对于上市公司而言,在实施多元化并购前要审慎决策,不能盲目进行多元化扩张；另外发挥并购功效的关键是防止政府的过度干预,最后要加强国有企业公司治理,是提高并购绩效的关键。