现代经济是以股份制为代表的现代企业作为微观基础的,而公司治理处理的是现代公司的各个利益主体之间的关系问题,它对于一个公司的创立、运作和发展都具有重大的影响。股权结构是公司治理的基础,公司治理又决定着公司经营绩效。因此,股权结构、公司治理、经营绩效三者之间存在密切的关系,只有股权结构合理才可能形成完善的公司治理机制,进而才能保证公司良好的经营绩效。 农业上市公司作为资本市场上资本运作的重要载体,作为促进农业产业化经营的纽带,能否健康成长不仅是证券市场的一个重要问题,也事关整个国民经济的良性发展。作者以农业上市公司为对象,在对其股权结构以及经营绩效进行实证分析的基础上,进一步深入研究展示其内在关系,对证券市场监管者、投资者、上市公司管理者、乃至宏观经济决策部门提供借鉴 从有关股权结构与经营绩效关系研究的文献可以看出,现有的有关这方面的研究是以股市整体行业作为研究对象,以单一的托宾Q值或者以净资产收益率(ROE)等单一财务指标来度量企业的经营绩效,使股权结构与之建立回归关系进行回归分析,论述股权结构对经营绩效的影响。为了避免单纯使用托宾Q值度量企业市场业绩以及使用净资产收益率(ROE)等单一财务指标度量企业财务业绩的缺陷,该文运用了因子分子法求得上市公司的综合绩效,成功地对总共12个原始绩效指标,如销售净利率、平均净资产收益率、总资产报酬率、每股收益、流动比率、速动比率、资产负债率、存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率、主营业务收入增长率以及总资产增长率等进行了处理。最终提取出相互独立的5个因子,并且几乎完全包含了12个原始绩效指标所携带的信息,之后根据不同因子的方差贡献率,即不同因子携带全部原始绩效指标总信息量的比重进行加权汇总得到农业上市公司的综合绩效,客观上保证了结果的科学、全面、可靠。 依据农业上市公司经营绩效值,作者运用线性回归的方法就公司经营绩效与股权结构之间的关系进行了深入的研究。研究结论是,对于农业上市公司而言,其综合绩效与股东的所有权性质即股东是国有股还是法人股相关度并不大;与流通股比例存在着较强的线性负相关,前五大股东持股比例与公司治理综合绩效之间有着较强的线性正相关。因此,对于目前国内农业上市公司,较为理想的股权结构既不是高度集中的股权结构,也不是高度分散的股权结构,而是股权结构相