股票交易问题始终是资产定价领域的核心研究领域之一。在现代金融市场的资产定价主流理论中,关于股票交易问题的研究都建立在有效市场假说的基础上,但过度反应、日历效应等市场异象证明市场并非有效,且有效市场假说已无法对该等市场异常作出合理解释。行为金融学的迅速崛起则为研究这些问题指明了新的方向。其中,立足媒体关注和投资者关注来研究股票交易问题成为近年来行为金融学领域的研究热点之一。中国资本市场尚不成熟,个体投资者认知水平较低,加之互联网媒体迅速发展,媒体对公众影响力日益显著,股票交易已不可避免的受到网络媒体和个体投资者关注行为的影响。在此背景下,该文分别从媒体关注和投资者关注角度出发,以议程设置理论、搜索成本理论、信息不对称理论和信号传递理论作为论点支撑,依次引入媒体关注度、投资者关注度以及媒体关注度与投资者关注度交互项作为新增解释变量,借鉴既有研究成果构建了个股收益率回归模型,在此基础上,以2015年1月1日至2019年1月1日沪深300指数成分股的相关面板数据为样本,采用经典的面板数据回归模型,实证研究了如下问题:（1）仅考虑媒体关注,研究媒体关注度对个股收益率的直接影响;（2）仅考虑投资者关注,研究投资者关注度对个股收益率的直接影响;（3）将媒体关注度与投资者关注度两个因素同时考虑,二者对个股收益率将体现出何种交互影响;（4）进一步,为建立更接近真实股票市场环境的模型,深入分析媒体关注、投资者关注对个股收益率的交互影响,本文构建市场态势因子作为虚拟变量,考察不同市场态势（牛市或熊市）下,媒体关注度与投资者关注度对个股收益率的交互影响是否存在差异。研究发现:（1）媒体关注度与个股收益率存在直接负相关关系,证实中国股市也存在“媒体效应”;（2）投资者关注度与个股收益率存在直接正相关关系;（3）相较投资者关注度对个股收益率的直接影响程度,媒体关注对个股收益率的直接影响程度较弱,即中国股票市场“媒体效应”较弱;在引入媒体关注度与投资者关注度的交互项后,交互项系数始终显著为正,投资者关注度对个股收益率的直接正向影响始终显著,但媒体关注度对个股收益率的直接负向影响却不再稳定（即或不显著,或显著性较弱）,且媒体关注度对个股收益率的直接影响程度仍然大幅弱于投资者关注度对个股收益率的直接影响程度,揭示了媒体关注度与投资者关注度影响个股收益率的内在传导机制,即,投资者关注度才是个股收益率波动的重要直接因素,媒体关注度对个股收益率的直接影响较弱,媒体关注度的主要作用是放大投资者关注度对个股收益率的影响程度。（4）牛市中,媒体关注度与投资者关注度对个股收益率的正向交互作用强度显著高于熊市。相比既有研究成果,本文创新性地将媒体关注度与投资者关注度同时纳入到对个股收益影响的分析中,并且在真实的市场环境中考察二者对股票收益的深层关系,丰富了相关领域的研究,对于证券市场监管也具有一定的实践意义。