风险投资是我国创业板企业上市之前的重要融资来源,在近些年经济蓬勃发展的整体大环境下,我国的风险投资市场经历了一个快速成长的时期,也逐渐趋于成熟。另一方面,创业板市场在我国的成功推出也给风投机构带了一个极具吸引力的退出平台,进一步激发了我国风险资本的市场投资积极性。如今,针对风投机构的学术研究已然是相当热门的学术界话题。可是值得注意的是,已有的国内外相关研究仍十分热衷探讨风投作为一类特殊的外部投资者如何影响企业的上市折价率及上市后的业绩等方面,但是针对风投对公司经营战略选择的影响,尤其是多元化战略方面,则缺乏相应的深入研究,仍处于空白阶段。而根据众多国内外学者的研究,风险投资机构作为一种“积极的投资者”在进行投后管理的过程中往往会在一定程度上对被投资企业的经营管理战略进行指导,那么这种指导是否会对被投资企业的多元化经营战略选择及其多元化程度产生一定的影响呢?此外,这种影响是否又会因风险投资的机构特点不同而在影响效果上产生差异呢?本文以企业多元化经营及其市场风险为分析切入点,以在创业板上市的企业的经验数据为研究的基础,针对风险投资机构的介入与企业上市时多元化经营程度的关联性进行了研究,并进一步地探究了风投的存在是否会对企业多元化市场风险产生影响。最终,本文发现风投机构的介入能够明显促进企业多元化发展的程度,且政府背景以及拥有较高行业专长的风投机构在这方面的正向作用尤为突出。此外,研究发现企业多元化战略的实施经常会致使企业的市场风险随之上升,风投机构的介入对此种市场风险可以起到一个有效的抑制作用,其中那些拥有政府背景或行业专长较高的风投机构会产生更加突出的缓解作用。进一步检验还发现,风险投资机构能够促进多元化并且抑制相关市场风险的原因可能与其能够有效地减少被投资公司的代理成本以及融资约束有关。本文的研究结果一方面给众多有想法试水多元化的企业提供了多元化可能会带来市场风险方面的预警,另一方面也指出了利用风险投资机构的积极辅导来抑制此类风险的风险缓解路径。