北京和上海是我国吸引外商直接投资(FDI)的主要城市。特别是我国加入WTO之后,FDI的大量流入对两市的国民经济、社会发展以及城市功能等各方面均带来了深远影响。随着经济全球化的发展,北京和上海纷纷发挥各自的区位优势,为更好的吸收和利用FDI做准备。在竞争日趋激烈的形势下,对两市FDI的经济效应进行比较研究,具有十分重要的理论和现实意义。本文首先对京沪两市FDI总量、产业结构、来源地和投资方式等方面的现状进行概括和总结,并比较其差异。然后选取1987-2009年京沪两市FDI相关数据作为样本,分别建立经济增长模型、总投资模型和技术溢出模型,运用Eviews6.0统计软件,对两市FDI的经济增长效应、对内资的挤入挤出效应和技术溢出效应进行实证分析,并对两市FDI的经济效应进行比较研究。通过研究,本文得出：上海市FDI的经济效应大于北京市。主要结论包括：第一,上海市FDI对经济增长的贡献大于北京市；第二,上海市FDI对国内投资产生了显著的挤入效应,北京市则没有明显的挤入或挤出效应；第三,上海市FDI的技术溢出效应高于北京市。主要原因：第一,从FDI总量来看,上海市利用FDI的规模大于北京市,FDI在一个地区的规模、数量的集聚有助于更好地发挥其经济效应；第二,从FDI产业分布来看,北京FDI主要分布在第三产业,处于逐步对外资开放阶段,引致效应难以发挥,上海FDI主要分布在发展成熟的第二产业,经济效应可以得到很好的发挥；第三,上海市FDI来源于英、法、美等发达国家的比重高于北京市,主要投资于技术含量高的资本和技术密集型企业,资本的挤入效应较明显,而北京来源于英属维尔京群岛、开曼群岛等避税天堂的FDI占比越来越多,不确定因素增多；另外,在研究技术溢出效应时,本文采用工业部门相关数据,对结论也有一定影响。针对实证研究的结果,两市政府要针对不同区域的实际情况,加强对外资的产业、行业政策导向,因地制宜采取引资策略,创造激烈竞争的市场环境,进一步提高内资企业的竞争力。对上海市而言,应该利用制造业发展的优势,带动关联产业发展,增大对内资企业竞争力的培育和扶持；对北京市而言,应提高服务业开放力度,增大内外资企业之间的产业关联度,同时加大技术密集型FDI的引入,设立较高的技术门槛,提高FDI的经济效应。