由于阳光私募基金管理人拥有较为集中的基金管理权力和较少的信息披露义务,所以在阳光私募基金行业中,拥有信息优势的基金管理人会在追求自身利益最大化的情况下偏离投资人目标,与投资人形成激励冲突。激励冲突依发生在投资人与管理人签约前后而分为“逆向选择”与“道德风险”。在现代经济学中,研究这两类激励冲突问题主要考虑契约理论,即信息不对称下,委托人通过对签约契约进行设计,以构建一种激励机制,从而避免代理人可能的对委托人目标的偏离。同时,目前我国阳光私募基金产品主要分为“结构化”与“非结构化”两种,这两种私募基金产品正是因收益分配机制设置的不同,形成了两套相异的契约设计。本文通过结合契约理论的相关研究成果,利用数理模型,分别从“逆向选择”与“道德风险”两个角度,比较与剖析两类阳光私募基金产品契约设计中的激励机理,并推导出具体的契约激励特征。进一步的,利用契约理论和获得的相应结论,为我国阳光私募基金激励机制的优化提供参考建议。