我国是一个严重缺水的国家,具有水资源短缺、水污染严重、水资源利用效率低下三大特点。随着我国经济快速持续地增长,以及城市化进程不断加速,城市居民用水问题越来越严峻。同时由于城市规模的不断扩张,许多新建住宅社区呈现出郊区化、规模化特点,原有的集中式污水处理厂已无法满足新的污水处理需求。而住宅社区分散式污水处理及回用项目的实施成为一种有效的补充方式。传统的以政府财政为投资主体的基础设施投资建设模式远不能满足城市发展的需要。随着市场经济的发展,新的基础设施投融资模式不断出现,为住宅社区污水处理及回用项目的投资运营模式提供了更多的选择。但由于住宅社区污水处理及回用项目具有区别于一般基础设施项目的特殊性,再加上与基础设施投融资相配套的法律法规和政策还不健全,目前住宅社区污水处理及回用项目的投融资运营管理还存在很多问题。如社区业主决策行为的分散、投资主体单一、融资渠道太窄、运营机制不灵活等。如何选择与住宅社区分散式污水处理及回用项目相适宜的投融资模式,对于提高污水资源化水平,进一步推进城市化建设有着积极的意义。基于此目的,本文对住宅社区分散式污水处理及回用项目的投融资模式选择问题进行了研究。论文以城市污水资源化建设为研究背景,结合目前住宅社区分散式污水处理及回用项目投资运营管理的现状,分析了项目在投资运营管理中存在的问题;对住宅社区污水处理及回用项目的投融资特征进行分析,指出其业主决策分散、项目投资规模较小、市场化能力较强等特点;对住宅社区污水处理项目投融资模式的构成要素进行分析,指出了投融资模式的五大构成要素:投资主体、运营机制、融资渠道、产权、追索权,并分析了影响投融资构成要素的因子。在以上研究分析的基础上,构建了住宅社区分散式污水处理及回用项目投融资模式选择的体系框架,给出了项目投资主体、融资渠道及运营模式的具体选择方法。并对某住宅社区分散式污水处理及回用项目的投融资模式选择进行了实证研究。最后根据以上研究分析,给出了政府推动住宅社区污水处理及回用项目市场化的政策建议。