股利分配是现代公司理财活动的三大核心内容之一。上市公司通过制定股利政策对公司的利润进行分配,或用于再投资。上市公司进行股利分配一般有三种形式：现金股利,股票股利和资本公积转增股本。股利分配政策对于上市公司的经营与未来发展意义重大,因此对上市公司的股利分配政策进行研究具有重要的理论与现实意义。在股利分配的三种形式中,分配现金股利是西方发展较为成熟、各方面体制较为完善的证券市场上的上市公司分配股利最主要的一种方式,相较之下,我国绝大部分上市公司却不分配或分配极少现金股利。随着行为财务学思想的引入,对股利政策的研究有了新视角和新方法,不再是一味以代理成本和信号传递理论为研究基础。本文就是运用了行为财务学中股利迎合理论的思想,对我国上市公司股利政策的制定,尤其是现金股利的分配行为进行研究和探讨。本文采用实证分析方法,以中小企业板上市公司为检验样本,试图验证我国上市公司现金股利分配倾向是否迎合了投资者的需求,即上市公司的现金股利分配行为是否可以通过迎合理论来解释。本文首先对股利政策的相关理论进行了梳理,其中着重介绍了股利迎合理论；然后对我国上市公司现金股利的发放情况以及现金股利的分配特征进行了概述,主要内容包括：①对我国上市公司现金股利的分配特征通过描述性统计分析的方法,进行了总结概括；②分析我国上市公司现金股利分配的影响因素；③考察迎合理论在本文所选取的中小企业板上市公司样本数据中是否具有适用性和解释力。本文运用Logistic逻辑回归模型对中小企业板上市公司现金股利的分配数据,对各项影响因素进行逐年回归,得到一组上市公司每年分配现金股利的倾向变动值。再通过股利溢价这一指标来衡量投资者对现金股利的投机需求。经过Logistic回归和简单线性相关性回归检验,得出以下结论：中小企业板上市公司的现金股利支付决策,并不能用迎合理论来解释。同时结果还显示,公司盈利能力越强,上市公司派发现金股利的可能性越大,而公司的流通股所占比例越大,上市公司支付现金股利的概率越低。其余影响因素：公司规模,公司成长性和股权集中度,未能确定其对上市公司现金股利政策制定的影响。本文的创新之处首先表现在：本文对我国上市公司现金股利分配现状、总体特征及影响因素进行了一个系统的梳理和总结概括。其次,在研究视角上,本文引入行为财务学的思想,充分考虑市场参与者的情绪、认知差异以及心理因素的作用,为解释上市公司现金股利支付倾向提供了新的研究切入点和方向。最后,在数据选取方面,本研究特别将股权分置改革这一事件的影响划入在考虑范围之内,选取了这一时点之后我国上市公司现金股利的分配方案以及模型所需的相关控制变量数据。同时本文也存在很多不足之处。首先本文仅限于对上市公司现金股利分配行为的考察,而将另外两种股利分配形式均视为不分配来考察；其次本研究在对数据的选取上虽然考虑了股权分置改革这一事件的影响,然而在为保证样本量充足的前提下,依然未能完全剔除这一事件的影响；最后本文仅考察了上市公司是否分配现金股利,而未考察分配水平的高低,因此得到的结论难免粗糙。