目标企业的价值评估是企业并购活动中双方关注的焦点并直接影响双方的最终利益，同时也是并购谈判的核心问题。中国经济的快速发展和十三亿人口的巨大潜在需求，使各行业的跨国公司巨头都将目光投向中国，将中国视为最具发展潜力的地区。如何才能快速的进入中国并且占领市场，成为跨国企业最关心的问题。并购作为跨国企业进入并占领中国市场、重新配置资源和实施战略的重要途径。只有正确并且准确地评估目标企业的价值，才能为并购活动得以实施并最终获得成功创造可能。　　本文的研究内容是通过A公司收购DFG公司的真实案例，运用实地调研的方法并结合相关理论，探讨并购活动中跨国企业对非上市的国内目标企业进行价值评估的思路、方法和程序。本文首先介绍了文章的选题背景，对企业价值评估的概念和相关理论进行了回顾，并简要介绍了企业价值评估的一些基本方法。然后，介绍了并购案例的背景情况，包括:宏观经济情况、行业背景和特点、竞争对手情况以及并购企业A公司和目标企业DFG公司的基本情况。接着，文章结合相关理论分析了A公司并购的动因，对并购过程中影响企业价值变化的因素进行了定性和定量分析。而后，本文通过对影响现金流量的各项内容进行定量分析，尤其对营业收入的确定进行了详细分析。通过计算，作者最终预测了DFG公司的公允价值和A公司收购DFG公司的价格上限。　　文章的最后，作者通过对收购完成后两年DFG公司的实际经营数据和预测数据的对比验证，提出了一些关于对非上市企业进行价值评估实践的建议。文章中关于折现率的分析和营业收入的确定是本文的重点，希望能为今后从事这方面工作的朋友提供一些思路。