物有所值(VFM)是PPP的核心思想,也是政府部门评估是否应当用PPP模式代替传统采购模式提供公共服务或基础设施的一种技术手段,主要是用以解决PPP模式是否适用的问题。政府选择公共服务或产品采购模式时,仅当PPP模式预期能创造更高的资金价值,才予以采用,否则应当选择其他采购模式。加深对VFM理论、评价方法和应用实践的探索与学习,有利于进一步规范我国PPP模式的推广应用,因此具备一定的理论研究意义和实践意义。本文首先分析了高速公路投融资模式发展状况。其次,通过比较PPP与BOT、TOT等融资方式,提出建立高速公路PPP投融资模式。在总结分析PPP模式VFM评价理论发展及国外应用状况的基础上,整理风险管理的相关理论以求得VFM评价中的风险值,采用灰色关联度,层次分析法,集值统计法和随机合作博弈理论对高速公路PPP项目风险进行识别、评估、分担以及控制,确定了公私双方的最优风险分担比例。并根据我国法律法规及高速公路项目的具体情况,对适用于高速公路PPP项目的VFM评价模型中的其他指标,如:初始PSC中的相关成本、竞争中立及其所涉及到的因素进行本土化改良。结合项目风险评价体系,建立了完整的高速公路PPP项目VFM评价模型。本文运用上述方法和模型实现了公私双方风险的最优分担,将项目决策结果以PSC为基准的VFM方法以量化形式体现,解决了风险分担和确定PSC两大难题,使决策更加准确有效。