2016年7月15日,位于广东省中山市的光电照明企业木林森股份有限公司(简称木林森照明)停牌并发布公告,对朗德万斯实施以弱并强式的“蛇吞象”跨国并购,2017年3月,木林森照明以40亿元交易总价对朗德万斯实施并购,至2018年初,被并购方工商变更完成,朗德万斯正式成为木林森照明100%控股的全资子公司。本文选取木林森照明“蛇吞象”跨国并购朗德万斯案例作为研究对象。首先,介绍了木林森照明跨国并购方案;其次,基于文献综述与理论基础对其并购动因进行分析;再者,采用事件研究法与财务指标分析法对并购绩效进行评价,得出木林森照明此次并购较为成功的结论;之后,从吞并阶段与整合阶段深入分析此次并购的成功原因;最后,得出企业成功实施“蛇吞象”跨国并购的经验启示。本文研究发现如下:木林森照明成功实施“蛇吞象”并购是因为其并购方案合理,且并购整合得当。在吞并阶段,木林森照明巧妙借力并购基金实施“蛇吞象”跨国并购,克服了跨国并购方面财务与运营管理上的局限性,降低跨国并购投资的金融、法律等相关风险。同时,木林森照明选择朗德万斯作为并购对象,充分考虑纵向并购有助于发挥协同效应。在整合阶段,木林森照明运用朗德万斯销售渠道打造欧美灯丝灯细分市场,借力“欧司朗”与“喜万年”两大百年品牌提升品牌影响力,与此同时,提升技术、打造供应链中心、实施管理层瘦身,进行包括品牌、销售渠道、供应链、人员等全方位整合,以实现协同效应,发挥并购价值。本文应用启示:木林森照明“蛇吞象”跨国并购朗德万斯的案例在民营企业中具有深远的影响,其巧妙合理的“蛇吞象”跨国并购方案不仅能够给国内民营企业提供参照,在并购后的各项整合举措也值得其他企业学习。