国际货币具有惯性的特质,如国际关键货币——美元。美元即使因贬值使得贮藏价值下降,但仍旧可以长期保持其霸主的地位。因此本文旨在研究这种惯性的形成以及受到什么因素的影响,以期给人民币国际化在政策上以启示。本文针对国际货币的惯性现象,建立MIU的扩展模型,在模型中引入两种国际货币,分析国际关键货币惯性的形成和影响因素。理论部分发现国际关键货币的使用份额与其货币效用贡献系数、本国货币名义利率以及对其他国际货币的汇率变化这三个因素相关。在此基础上,估计出美元的货币效用贡献系数在99%的置信区间下为0.64-0.66(不同估计方法略有差异),同时数值模拟发现美元对主要货币年贬值率在4%-5%时,其份额仍旧可以达到50%以上,即仍能够保持住其国际货币的主导地位。在实证方面,本文对美元及欧元区的数据进行实证分析。本文搜集2000年-2012年美元的使用份额、美国国债收益率、美元兑欧元汇率波动率及美国的贸易特化指数等相关季度数据,对其进行协整分析,并建立误差修正模型。实证结果表明,美元的份额与汇率波动有负相关关系,与贸易特化指数有正相关关系。实证第二部分对欧盟区非欧元区六国的数据进行分析,实证结果发现本文的理论结论可以应用到区域性关键货币中,欧元作为跨境结算货币的比例与汇率波动和国债利差呈负相关,与贸易特化指数呈正相关。通过理论及实证分析,本文认为即使美元相对于其他主要国际货币保持温和的贬值,但由于在交易媒介中更有优势,其国际关键货币的地位还会惯性保持。欧元在区域内为区域内的关键货币,在区域内欧元更具交易媒介的优势,因此能够保持在区域内的优势地位。人民币在国际化政策制定中,应该考虑提升自身的效用贡献额,使世界形成对人民币的长期需求,促使国际化稳步发展。