企业并购,就是企业间的兼并与收购,国际上通常称为Merges and Acquisition,简称M&A。自19世纪末至今,全球范围内经历了几次大的并购浪潮,尤其是20世纪90年代以来发生的第五次并购浪潮,连续时间之长,并购规模之大均创造了历史,尤其是巨型跨国公司之间的强强联手,更成为这一时期并购的一大特色。但是据权威机构的统计,企业并购的成功率不到40%,原因是多方面的,本文认为企业并购之后的整合在很大程度上决定了并购能否成功,而财务整合又是整合中十分重要的环节,本文旨在研究企业并购后的财务整合。本文首先对文中涉及的理论进行了简要介绍,以协同效应理论和核心能力理论为基础对企业并购财务整合进行研究,文中研究了财务整合与并购整合的关系、财务整合的具体目标,分析了财务整合所涵盖的内容以及财务整合的关键要素。在上述理论分析的基础上,本文选择在沪深交易所上市的并在2002年度发生并购重组的21家医药类公司进行实证研究。本文收集整理了能反映企业财务整合效应的各项财务指标,采用构造综合评判指数的方法进行财务整合效应的评价。实证结果表明我国企业并购财务整合效应并不理想,主要原因是一些企业并购后忽视核心竞争力的培养,并购后企业的资产负债没有快速整合等,对此本文提出了提高我国财务整合效应的对策。最后本文分析了企业并购财务整合的风险,文中引用企业经营预警模型来评价企业并购财务整合的风险,并利用模型以案例分析的形式对国美并购永乐后新国美的财务整合风险进行了研究。研究表明国美在整合初期财务整合风险还是很小的,但本文认为,国美应跟踪分析财务整合风险,以在整合过程中有效预见并防范财务整合风险,快速提高财务整合效应,并最终实现并购目标。在案例分析的基础上,本文针对财务整合的内因型风险和外因型风险两个方面提出了防范财务整合风险的对策。