证券分析师行为研究已经逐渐成为金融研究领域的热点,证券分析师作为资本市场参与的重要组成部分,他们的各种行为直接或间接的影响着市场,因此,研究他们的各种行为,行为产生的原因以及行为导致的结果,都是具有理论和现实意义的。纵观分析师行为领域的研究,国外的研究相对国内研究更加系统和丰富,一方面是国外相关研究起步较早,另一方面是国外的资本市场比中国的资本市场发展更早,国外的理论研究者可以更早发现各类分析师行为研究的问题。而中国的证券分析师行为研究刚刚起步,许多重要问题未曾得到很深入全面的研究,同时,中国的资本市场发展迅猛,各种新情况新形势层出不穷,中国的股票市场又具有自身的特点,无法直接运用国外现有的理论,因此,分析师行为研究急需深入展开。分析师行为研究的方向主要有利益冲突、盈余预测、认知偏差、荐股行为、市场效率等。本文研究的主要内容是,将证券分析师的股票推荐行为作为研究对象,将股票推荐评级数据作为研究衡量的指标,去比较,在不同的市场态势下,即牛市以及熊市,不同的区间下,分析师推荐评级会不会产生显著的不同。运用比较研究法,试图去发现不同的市场态势下,分析师股票推荐评级行为的差异。这种推荐评级差异的存在,表明宏观资本市场不同态势对分析师的行为存在影响。发现这种现象的存在,有利于我们更好的理解分析师股票推荐行为,有利于分析师群体监管的规范和合理,有利于广大投资者更准确的掌握投资信息,有利于增强股票市场的市场有效性。本文的研究将从以下几个方面展开：第一部分是研究概述,介绍了本篇论文的所要研究的问题,即研究假设,并阐释文章研究内容的意义与目的,最后介绍研究的创新点以及研究框架；第二部分为文献理论综述,文章系统的整理的分析师行为的相关重要研究成果,为后续研究做好理论准备；第三部分为实证研究,以2001年至2010年中国证券市场分析师推荐评级数据为样本,对分析师股票推荐行为是否在不同市场态势下存在显著性差异展开细致深入的研究和分析,进行命题假设、模型应用、数据统计分析等,对不同时间段,不同区间段的数据进行比较研究,并对所得结果进行分析；第四部分为研究的结论,并根据结论给出相关建议,对后续研究的展望以及文章的不足之处。