国际投资仲裁已成为解决国际投资争端的主要争端解决方式。长期以来,国际投资仲裁被指责缺乏透明度,导致过分保护外国投资者利益而忽略了东道国的公共利益,从而面临正当性危机。增加国际投资仲裁的透明度被认为是解决正当性危机的重要途径之一。晚近国际投资仲裁透明度方面的讨论和发展主要集中在仲裁程序以及包括仲裁裁决在内的相关文件的合理公开和法庭之友的合理参与两方面。事实证明,增加国际投资仲裁透明度,将提高公众对国际投资仲裁的信任度,为解读东道国的投资政策提供参考,从长远来看更有利于形成完善的投资环境和健康的双边投资关系。通过对国际投资争端解决中心、联合国国际贸易法委员会以及《北美自由贸易协定》等争端解决机制与规则在此领域的新发展进行剖析,本文将对透明度改革的深度和广度进行思考并提出建议。本文的论述将表明国际投资仲裁的透明度与秘密性存在冲突但可以并存;主张国际投资仲裁应当坚持以秘密性为原则同时需保有一定的透明度;并指出面对透明度改革的趋势,中国应当积极应对。