房地产业作为我国国民经济发展的重要支柱行业,我国国民经济发展具有重要作用。房地产业是一个典型的资金密集型行业,近年来,我国房地产业在高速发展的过程中遭遇瓶颈,从2003年以来国家不断提高银行对房地产企业的贷款门槛,另一方面,国内蕴藏着巨大的民间资本却缺乏高效回报的投资产品。作为能解决这两大难题的工具,REITs在中国的发展将是房地产市场和资本市场发展的必然趋势。REITs作为一种融资形式和投资形式,其中所蕴含的风险不能忽视,如何对REITs的风险进行有效分析和管理,将对促进我国REITs健康完善发展具有重要的理论和现实意义。本文从宏观和微观两个层面、三个方面分析房地产投资信托基金风险,并提出相关的风险控制策略体系。本文介绍了REITs及相关理论,包括房地产投资信托基金的定义及分类,相关理论包括盈亏平衡分析法、概率分析、敏感性分析等收益的理论基础,还有投资组合理论和委托代理理论等。分析了REITs风险,包括分析投资风险、构建蒙特卡洛仿真风险分析模型和利用随机数据模拟蒙特卡洛仿真风险分析模型;运行风险包括分析运行风险和构建基于效用理论的委托代理风险分析模型。针对REITs的投资风险和运行风险,探索构建REITs投资决策机制、公司内部控制机制、贯彻责任型领导方式、建立风险预警系统、重视权益型投资信托基金的建设维护等等。本文为控制房地产投资信托基金风险提供了一些建议。