目前,中国的信托行业进入快速发展时期,信托业对国民经济的影响不断渗透,在中国经济发展的过程中扮演了重要的角色。信托产品种类的多元化和混业经营趋势的发展要求信托行业不断加强风险管控能力。在信托业务中,房地产信托近年来成长迅速,它的发展给信托业带了持续的增长动力,也为房地产企业提供了更为广阔的融资渠道。2017年以来,房地产企业融资渠道收紧,传统的银行贷款和债券市场融资渠道受到了较大的限制,信托融资成为了房地产企业融资的一个重要渠道。房地产信托产品的推出,考虑了房地产项目的具体特征,在解决房地产企业融资问题的同时,也给信托者带来了可观的收益。同时,随着中国REITs市场建设迎来突破和住房租赁市场的强化建设,房地产信托也迎来的新的发展机遇。房地产行业本身具有较高的风险性,加之中国房地产信托市场建设时间还不够长,在行业成熟度和专业性上与发达欧美国家还有差距,因此对于房地产信托的风险进行准确的测度是非常必要的,有助于了解房地产信托风险现状,实现科学的风险防范,从而维护房地产市场的稳定与信托业的健康发展。本文在研究中运用了归纳总结法、理论分析法和VaR风险价值测量法等研究方法。首先围绕房地产信托这一主题,介绍了有关概念,并着重介绍了风险的类型以及成因;第二,结合相关统计数据,对中国房地产信托行业进行了现状分析,包括行业规模与结构,并根据变化情况进行了发展趋势分析;第三,结合具体案例,进行了风险类型与成因的探讨;第四,建立VaR模型,测度房地产信托的市场风险,并对风险状况进行评估;最后,得出结论与展望,并提出相关建议。本文的主要结论包括中国的房地产信托产品市场风险高于欧美发达国家水平,与新加坡、香港地区风险水平相似。在发展方向上,要进一步完善行业法律法规,不断推动中国房地产信托转型与创新,大力发展REITs市场等。本文的研究意义在于通过对房地产信托行业相关理论介绍,有助于更好地理解房地产信托的含义、作用与运行机制,从而深化对其的认识。通过对该领域市场现状的分析,我们可以更好地了解房地产信托市场的风险现状和发展态势。本文基于VaR风险价值模型进行了实证研究,测度了房地产信托的市场风险,有助于从定量的角度认识房地产信托市场风险,为监管者和投资者提供决策依据。最后,在实证分析的基础上,结合当前中国的经济政策与市场实际,提出加强风险管控的建议。本文的创新之处在于将VaR方法所进行的风险测度同十九大以来中国最新的房地产政策相结合,提出相关发展建议,力求做到理论与实际的结合。本文主要的不足之处在于:由于中国缺少在二级市场上公开交易的REITs产品,因此选取的是房地产信托产品的收益率的时间序列来进行VaR计算,在数据的选取上有待改进。