房地产业作为资本密集型产业，与金融政策变化关系密切。随着我国房地产市场的发展，房地产业对金融政策的敏感度不断提高，金融政策已成为调控房地产业发展的重要工具。在众多金融工具当中，利率不仅是金融系统中最重要的变量，也是市场经济最基础的变量之一。利率通过其传导机制发挥其调节功能。改革开放以来，利率作为货币政策中介目标的地位被重新确立，中国人民银行在制定货币政策时，基本都以利率政策为中心。　　 2004年10月29日起，我国结束了长达九年的降息周期，中国人民银行首次提高了存贷款利率，从此我国利率进入了一个上升的周期。央行的升息引发了各个层面对中国经济当前状态的讨论，而作为经济风向标的房地产更是成为焦点，加息对我国房地产的影响如何，成为亟待回答的问题。房地产行业作为我国上市公司中负债比率仅次于金融业的第二大行业，在我国的国民经济中占有重要的地位，随着国家由积极财政政策到稳定财政政策的转变，利率的提高，将对房地产行业产生新的影响，研究我国房地产行业上市公司资本结构与利率之间的关系具有一定的理论和实践意义。　　 本文从上市房地产公司入手，结合近期中国人民银行的利率调整规定，探讨了利率上升对我国房地产企业资本结构的具体影响，并分析了加息对调控房地产市场的实质意义。通过实证检验，本文发现利用利率对我国上市房地产公司资本结构的影响不大。进一步建立模型分析发现，调控效果不明显的原因有：央行对利率的管制，导致利率与房地产公司资本结构的相关关系不确定；利率调控效果有滞后效应，使房地产公司对利率上升带来的成本增加不敏感；行政控制力或货币政策对贷款的直接作用，也使利率对投资的影响效果不显著。