2014年6月，在改革红利的催化下，中国股市开始启动。上证指数从2，000点左右疯狂暴涨，直至2015年6月中旬5，178点，涨幅超过1.5倍。同期，深成指和创业板指涨幅更是超过上证指数。股票市场掀起了一阵炒股热潮，中国股民数量创历史新高。然而，当众多投资者蜂拥入场的时候，市场泡沫越积越大，股市上涨行情戛然而止。上证指数从2015年下半年开始进入下跌通道，短短2个月就失守3，000点，股票市值大幅蒸发，千股跌停的现象也时有发生。股票市场自动恢复调节功能失灵，政府开始出手干预市场。其中，以中国证券金融股份有限公司（证金公司）和中央汇金投资有限责任公司（汇金公司）为代表的国家队资金入场救市，引起了社会各界的广泛关注。　　据Wind资讯统计显示，截至2015年9月30日，通过查阅上市公司公布的前十大股东名单，共计1，365家上市公司前十大股东名单中出现了中国证金公司和中央汇金公司。国家队救市总计耗费12，300亿元，买入股票数量占A股的49％，分别涵盖沪深主板、中小板和创业板股票。国家队作为政府救市资金的代表，象征绝对的权威，无疑向外界传递了一种维稳的信号。　　本文拟研究在2015年股市危机中国家队买入式救市对个股的影响。首先，本文通过构建双重差分模型，从收益率、风险及流动性三个维度，探究国家队资金买入式救市效果，分析国家队资金买入式救市这一行为与个股收益率、风险及流动性之间的关系。在风险测量方面，本文选用了总风险、系统性风险及特质性风险三个指标，透彻地展示了国家队资金买入式救市对不同风险的实质影响。在流动性方面，参考Amihud方法，本文构建了非流动性指标作为流动性代理变量，同时还使用了换手率来衡量流动性，以此观察国家队资金买入式救市对个股流动性的影响。其次，文章进一步研究国家队资金买入式救市选股偏好行为。一方面，本文对国家队买入的股票按行业归类进行统计分析，揭示国家队选股的行业偏好。另一方面，通过回归分析国家队持股比例的影响因素，本文探究收益率、风险、流动性、公司规模、账面市值比、诤资产收益率及资产负债率等变量对国家队持股比例的影响。最后，本文还研究了在救市之后，国家队持股比例对个股收益率、风险及流动性的影响。　　本文构建实证模型，通过检验发现以下结论:(1)在股市危机期间，国家队买入式救市可以有效提高个股收益率、增加超额收益率，并且能够降低个股总风险、系统性风险，增加个股特质性风险，同时降低了个股流动性。(2)国家队救市选股标的分别涉及到了15个行业的股票。就行业而言，国家队救市倾向于买入制造业的股票。就个股来说，国家队救市还倾向于买入总风险小、流动性高的股票，同时也倾向选择系统性风险大、市值大、账面市值比高的股票，但是对于个股收益率而言，国家队并没有表现出明显的偏好。(3)国家队救市持股比例越高，个股收益率与超额收益率均有所增加、个股总风险越小、系统性风险越小，但是特质性风险增加。流动性方面，表现为国家队持股比例越高，个股流动性越低。　　基于上述研究，本文分别从完善制度体系、加强监管等几个方面针对救市存在的问题，有针对性地提出了处理此类问题的诸多政策建议，为政府将来有效应对股市危机提供了参考依据。