优化产业结构、促进产业升级刻不容缓,而资金是保证产业结构调整的直接推动力。在有效的资本市场中,价格信号机制可以引导资金源源不断地从生产效率低下的企业或产业流向生产效率较高的企业和产业,进而影响人力、技术等其它生产要素在各个企业或产业间流动,最终实现社会整体资源的优化配置。自2006年《上市公司证券发行管理办法》颁发以来,定向增发已经基本取代公开增发和配股,成为我国上市企业股权再融资的主流方式。定向增发如何发挥资源配置功能?定向增发对于产业结构调整的作用如何?定向增发是否有利于我国经济实现产业转型?研究上述问题具有十分重要的理论意义和实践意义。本文围绕定向增发与产业转型这一主题,将理论分析与实证分析相结合,一方面介绍定向增发、产业结构升级的相关概念与理论,分析定向增发对于产业结构转型的作用机制和路径；另一方面运用统计、对比、回归等方法分别基于微观层面和中观层面实证分析了定向增发对于上市企业资本配置效率的影响和上市企业定向增发对地区产业结构升级的影响。最后,在总结研究结论的基础上,提出定向增发促进产业结构升级的政策思考和未来的研究方向。本文得出的主要研究结论如下：首先,通过分析定向增发对于资本配置效率的影响后发现：(1)定向增发对于上市企业资本配置效率具有显著的促进作用；(2)相对于国有控股企业而言,民营控股企业的资本配置效率更高。其次,通过分析定向增发对于区域产业结构升级的影响后发现：(1)定向增发融资对于我国东、中部地区产业结构升级均具有显著的正向促进作用；(2)定向增发融资对中部地区产业结构升级的影响程度稍稍高于东部地区；(3)来自国有企业和民营企业的定向增发对产业升级的贡献存在不同。