一国完整的国际借贷体系包括流量上的国际收支和存量上的国际投资头寸。国际借贷不仅关乎着本国同其他国家和地区的经济关系,而且会影响本国社会经济的可持续发展。我国的国际借贷在流量上存在“双顺差”,在存量上存在净国际投资头寸不断增加,而资产盈利能力过低的局面,因此研究国际借贷具有重要的理论和现实意义。本文将从资本形成能力的角度对我国的国际借贷做出解释。以往文献已经从诸多角度对国际借贷存量或流量方面进行解释。本文认为资本形成能力对国际借贷有着较强的解释能力,而且以往文献在这方面的研究存在较大的缺陷：仅把储蓄转化为投资的量理解为资本形成能力,而忽略储蓄转化成投资在不同行业之间的差异。本文将结合以上两方面对资本形成能力进行新的界定,论证资本形成能力和国际借贷的理论关系,并建立理论模型推导两者之间的作用机制。本文分为六个部分：第一部分是绪论；第二部分综合分析我国国际借贷的演变和原因；第三部分是资本形成能力与国际借贷的理论关系与模型构建；第四部分是资本形成能力对中国国际借贷的解释；第五部分是资本形成能力与中国国际借贷的实证研究；第六部分是结论和建议。本文通过理论推导得出：一方面,资本形成能力会影响生产要素在传统产业和新兴产业间的配置情况,进而影响到不同产业的生产规模和发展前景,影响其产品在国际市场中的地位,最终作用于一国的国际收支；另一方面,资本形成能力也会影响国际投资头寸的结构和其盈利能力。将上述理论应用到我国国际借贷的分析中可以发现：第一,我国的消费需求低迷,将巨额的储蓄有效地转化为投资考验着我国的资本形成能力；第二,我国传统产业的资本形成能力远高于新兴产业,这和我国的金融体系密切相关,大量资本集聚到传统产业,使得我国传统产业的产品能够大量出口,而且新兴产业资本形成能力差,依赖FDI,外资企业多以出口导向为主又会带来出口的增加；第三,通过与美国对比分析,可知我国的国际投资头寸结构和盈利能力存在着密切的关系。实证研究的结果证明了我国以银行为主体的金融体系,使得资本大量流向传统产业,为其带来价格优势,造成国际收支顺差。基于上述原因,本文提出促进消费需求增长、促进产业结构转型升级以改善资本配置、完善金融体系建设、丰富金融市场层级、充分发挥市场在资本定价中的作用等建议,以提高我国的资本形成能力,改善国际借贷现状。