自1985年，国务院正式批准成立我国首家风险投资公司——“中国新技术创业投资公司”(简称中创公司，CVIC)以来，私募股权投资在我国已发展了将近三十年。目前中国作为全球最大的新兴市场，在政府鼓励创新、发展实体经济的背景下无疑成为了私募股权投资发展的沃土。据普华永道发布的报告显示，在过去十年间，中国大陆及香港的私募股权投资市场累计募集资金3650亿美元，该数字是日本PE市场募资总量的4.74倍(770亿美元)，而2014年我国PE市场上发生的投资总额为537.57亿美元，无论募资总额还是投资活跃度上都拔得亚洲私募股权基金的头筹。由于私募股权投资作为一项金融创新对国民经济增长具有巨大的推动作用，我国近几年推出了一系列措施来鼓励PE在我国的发展。其作用主要表现在以下几点:首先，由于PE的一大特点是将所融资金投向未上市公司股权中，并用PE自己的资源协助企业发展，这将有助于优化我国资本市场的资源配置，实现社会资金向实体经济转移，从而减少楼市和股市中的泡沫。其次，PE的发展缓解了中小企业融资难的困境，对发展我国高新技术产业具有巨大的推动作用。最后，PE机构专业的项目筛选能力和管理能力，有助于加速市场对我国企业的优胜劣汰，并加快实现产业升级改造，并购融资又对我国产业整合和壮大有积极作用。
　　以上PE的这些作用要得以实现都需要一个完好的资本退出环境为其做配合。据清科研究数据显示:截止2014年底，我国VC/PE共投资案例数合计19162起，而退出案例数仅为3624笔。有超过80％的投资项目未能退出，PE机构面临的项目退出库存压力巨大。并且我国私募股权投资基金偏好能为其带来高收益的IPO退出，然而据清科统计显示目前VC/PE投资的风险企业中完成上市的仅占总量的7％。经历过2013年境内新股暂停的打击后，目前A股市场排队等候上市的企业高达600多家，要消化完至少还要两年的时间。可见IPO这条退出路径在目前看来既拥挤又漫长。私募股权投资机构面对巨大的退出压力必须要在退出选择上向其他方式分流，才可实现其的可持续发展。
　　国内外已有不少学者对私募股权投资的退出机制做过研究，本文在先前学者的研究理论基础上结合国内的私募股权投资的发展特点、退出现状来研究造成我国PE退出方式单一的原因。进而通过分析近年来我国PE所处的退出环境的变化，再结合案例来阐明PE在退出方式上的发展趋势，即并购退出和通过新三板曲线退出。自2010年以来，并购退出在我国PE退出总量上的占比持续上涨，加之与并购相关的政策红利的陆续出台，未来随着我国PE发展的日渐成熟必将同美国发达的PE市场一样以并购退出为主要退出方式。另外新三板作为丰富我国多层次资本市场的重要组成部分，其对PE退出渠道的拓展作用日益显现，目前类似九鼎投资、硅谷天堂、中科招商等国内PE巨头均开始抢占新三板市场。本文在这一部分分别列举两个案例，通过对案例的分析，得出PE基金通过并购以及新三板曲线退出这两种方式的优点，及未来的发展前景。未来PE机构在退出上必将向多元化发展。文章在最后对未来还有待进一步完善的退出渠道如并购、PE二级市场转让等退出方式提出了优化建议。
　　本文的主要贡献有:
　　系统地总结了国内外对私募股权退出方式的理论研究，并将这些理论同我国资本市场的具体情况相结合，分析了各种退出方式在我国发展的优势和不足。
　　紧扣私募股权投资退出的政策环境变化，结合大量清科研究数据以及详细的案例介绍，研究了未来我国私募股权投资退出的发展趋势，并提出PE应对退出困境应积极改变思路，紧扣中国的资本市场的政策走向，在并购和新三板上寻求退出新出路。