我国巨大灾害频频发生,对我国经济造成巨大损失。依据我国国情,发展巨灾债券的理论与实践具有必要性和现实性。目前,国外学者在巨灾债券理论研究和实践方面开始的较早,相对来说更为成熟、系统。国外学者主要是在巨灾保险风险证券化的框架内阐释巨灾债券的经济学内容,在巨灾债券的运行机制及定价方法上都进行了较为深层次的研究,并且也在巨灾债券的定价方面做出了较为认可的理论。而中国现在对巨灾债券的研究还处于初级阶段,并没有深入研究,虽然有对国外巨灾债券的研究进行借鉴,提出了相关见解与建议。但是,国内目前的研究总体来说还是不够系统,对国内国外的差异缺乏考虑。因此,本文首先将巨灾风险证券化其他产品与巨灾债券进行优劣对比分析,得出我发展巨灾债券的优势,并分析了我国发行巨灾债券的必要性及可行性。随后,本文从触发事件与触发机制、信用等级评估、发行程序、交易流程等方面对巨灾债券的运行机制进行探讨。接着,从金融理论和风险理论两方面对巨灾债券定价模型进行对比分析,为巨灾债券定价模型的选择奠定理论基础。随后,选取我国2006-2014年71起洪涝灾害损失数据,用Matlab软件对洪涝灾害损失数据进行迭代分析,损失分布拟合,最终以资本资产定价模型作为该洪涝风险债券的定价模型,对我国洪涝风险债券进行了模拟定价。最后,对我国巨灾债券的发展提出可行性建议。