股票价格分析——基于沪深A股的实证选股模型

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股票价格分析的目的是为了帮助投资者加深对股市的了解和感悟,以期对行情作出与市场走势相吻合的判断。通过有效的股票投资分析评估上市公司的价值和成长性,帮助投资者降低投资风险,这无论对家庭、社会的和谐还是对资本市场的健康发展都有着积极意义。本文以投资稳健盈利为目标,以沪深A股做为研究对象,通过对股票投资多种分析方法的讨论,并探讨了宏观经济因素、行业区域环境因素、企业发展因素和市场技术分析因素等多种影响股票波动的因素。在此基础之上总结了一套能够量化的投资评判指标,形成了市场大势评判指标、板块热点评判指标、基本分析评判指标、技术分析评判指标和主力机构支撑程度评判指标等五个体系的指标分析工具。然后使用逐步回归方法进一步构建了一种基于综合指标因素的选股模型。其原理为首先以近期基本面较好的强势股构建股票池,当行情启动之时,对影响股票价格运行的因素与近期某波行情中股票的涨幅进行逐步回归分析后,得出综合指标选股模型。经统计检验,选股模型自变量对因变量的解释能力较好。在明确资金管理和操作纪律的重要性后,讨论了一套交易规则:在大盘发出启动信号的当天,以当天收盘价买入选股模型中计算出的综合指标排名前列的个股,当个股或大盘收盘价跌破16日平滑移动平均线价格为卖出信号,通过实证分析该交易规则在2008年7月至11月期间规避了熊市的系统性风险,收益跑赢了上证指数,对于投资者有一定的参考价值。
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