利率期限结构是学术界和经济界研究的焦点问题之一，以往学者的研究结果表明利率期限结构中包含了大量宏观经济变量的信息。期限结构与宏观经济间存在着密切的联动关系，量化这种联动关系，对于学术研究和投资者的市场操作都意义重大。本文根据凯恩斯的利率传导理论，费雪效应和泰勒规则的内容，从理论上分析了利率期限结构与宏观经济变量间的相互影响。为了印证理论分析的内容，本文构建了向量自回归仿射期限结构模型，该模型可以准确的反映利率期限结构的特征，还可以测度利率期限结构与宏观经济变量间的双向影响。实证中本文分别测算我国上海银行间同业拆借利率和债券回购利率及其利差与宏观经济变量间的动态关系，通过计算多组利差数据对经济增长和通货膨胀率的预测能力，以及这两组宏观数据对利差数据的脉冲响应、方差分解结果来量化测度影响程度的大小，以求通过所得数据探究我国利率市场与宏观经济变量的联系，同时，以此为据，比对我国同业拆借市场和债券回购市场的市场化程度。研究结果表明，我国的利率中确实包含了与宏观经济相关的信息。利率期限结构与宏观经济变量间关系的强弱与利率的长短期限有关。我国利率市场化改革成效显著，拆借利率和回购利率作为我国市场上的准市场利率，基本上发挥出了市场利率的作用。出于利率期限结构与宏观经济变量的紧密联系，利率在货币政策的选择和实施中势必会发挥越来越重要的作用。