近年来,房地产行业从黄金时代走向白银时代,房地产企业的生存和发展遇到了巨大的挑战。轻资运营模式能够降低企业的固定资产占比,提高流动资产占比,从而保障企业现金流的生命线,轻资运营模式重视人力资源、企业文化、管理能力等无形资产,为企业带来独占性资源,提高企业的市场竞争力。因此,轻资产运营模式逐渐成为房地产行业的一大转型热潮。那么,轻资产运营模式是否能为企业绩效带来提升?另外,为提高资金的利用效率,营运资金管理一直以来都受到企业的重视。营运资金管理能否与轻资产运营模式产生调节作用共同提高企业绩效呢?为解答上述两个问题,论文研究了以下五个方面的内容:第一,轻资产运营模式对企业绩效的影响。基于以往文献对轻资产运营模式识别的基础上,本文采用K均值聚类分析法将房地产企业的运营模式分为轻资产运营模式和重资产运营模式。采用多元线性回归方程研究轻资产运营模式对企业绩效的影响,结果表明轻资产运营模式对企业绩效有显著的正向影响。第二,运营资金管理策略对企业绩效的影响。营运资金管理策略可以划分为中庸型、激进型和保守型,通过多元非线性回归模型进行实证分析,证明运资金管理策略与企业绩效呈显著的倒U型函数关系。在得到该多元非线性回归模型的局部最优解后,得知中庸型营运资金管理策略是最佳的营运资金管理策略。第三,营运资金管理效率对企业绩效的影响。用存货周转期、应收账款周转期和应付账款周转期计算出现金周转期指标,并用现金周转期代表营运资金管理效率研究其对企业绩效的影响,通过回归分析得出结论,现金周转期与企业绩效呈显著的负相关关系。第四,探索性地研究营运资金管理对轻资产运营模式和企业绩效的调节作用。由于缺乏前人对这三者关系的考察,文章假设了两种可能,第一种是具有正向的调节作用,第二种是具有负向的调节作用。最后,通过调节效应模型的实证检验,得出两个结论,第一是营运资金管理策略激进度对轻资产运营模式和企业绩效之间的关系有负向的调节作用。第二是房地产企业营运资金管理效率对轻资产运营模式和企业绩效之间的关系无调节作用。本文在此基础上还将三种营运资金管理策略和两种运营模式进行组合,最后得出两者的最佳匹配方式,分别是,轻资产运营模式适合搭配保守型和中庸型营运资金管理策略以及重资产运营模式适合搭配激进型和中庸型营运资金管理策略。基于资源基础观、微笑曲线理论,在文献分析和数据搜集的基础上,以2015年-2018年我国房地产上市公司的相关面板数据作为研究样本,运用统计分析法、K均值聚类分析法等方法,建立多元非线性回归方程模型和多元线性回归方程模型对上述内容展开实证研究,得出轻资产运营模式和营运资金管理共同作用于企业绩效的机制。本文的研究为房地产行业轻资产运营模式对企业绩效的作用机制提供了新的理论框架,也有助于轻资产运营模式和营运资金管在实践中的操作和提升。