党的十八届三中全会以来,国有企业的混合所有制改革成为理论界和实务界关注的热点问题。大力发展混合所有制经济,是为了实现各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展,从而优化企业资本配置,提高企业经营效率。而混合所有制改革的效果如何,还需要进一步检验,因此研究国有企业的混合参股与企业效率之间的关系有着重要的理论和现实意义。非国有资本参股国有企业能否显著提高企业效率?其内在的影响机制如何?针对不同行业及不同地区,混合参股对于企业效率的影响效果是否存在显著差异?这些问题都是在当前混合所有制改革背景下急需关注的问题,本文对此加以探讨研究。本文以2004-2017年间非金融类国有上市企业作为研究样本,考察非国有股东参股国有企业能否有效提高企业效率,检验国有企业混合所有制改革的效果。首先,本文从企业的股权结构特征出发,检验了混合主体多元化、混合主体深入性和混合主体制衡度与企业全要素生产率的关系。其次,从非国有股东派任董监高、薪酬差距以及政策性负担三个角度检验非国有资本参股国有企业作用于全要素生产率的内在机制;最后,进一步考虑到这种促进作用会受到多种外界因素的影响,本文从不同行业及地区视角研究非国有股东持股比例对全要素生产率影响的差异。研究结果显示,非国有资本参股国有企业显著提升了企业的全要素生产率,即随着非国有股东持股比例的增加,企业全要素生产率呈上升趋势;深入挖掘其影响机制,我们发现非国有股东派任董监高、薪酬差距及政策性负担这三条中介机制均显著成立,这为我们理解非国有股东参股与企业效率之间的正向变动关系提供了一些思路;针对不同行业及地区的差异性检验结果表明,处于竞争行业及东中部地区的企业效率提升更为显著。而企业混合主体的多元化和制衡度与企业效率提升呈反向变动关系,警示监管机构和企业不能只顾追求混合主体的多元化及股权制衡而忽视异质性股东可能争夺企业控制权的潜在危机。